MBO是目標(biāo)公司的管理者利用借貸所融資本購買本公司的股份，從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。

　　MBO的主要投資者是目標(biāo)公司的經(jīng)理和管理人員，或是經(jīng)理和管理人員與投資者結(jié)成的聯(lián)合。他們往往對(duì)本公司非常了解，并有很強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)管理能力。通過MBO，他們的身份由單一的經(jīng)營(yíng)者角色變?yōu)樗姓吲c經(jīng)營(yíng)者合一的雙重身份。

　　MBO主要通過借貸融資來完成。一般而言，MBO也需要從銀行貸款或發(fā)行公司債券，如可轉(zhuǎn)換可贖回的優(yōu)先債券，甚至其他一些沒有擔(dān)保而信譽(yù)十分低的垃圾債券，所以MBO實(shí)際上都是某種形式的杠桿收購。

　　典型的杠桿收購起源于美國(guó)。在MBO操作過程中，管理層只需付出收購價(jià)格中很少一部分，其他資金則通過債務(wù)融資來籌措，其中所需資金的50-60%通過以公司資產(chǎn)為抵押向銀行申請(qǐng)有抵押收購貸款。該貸款可以由數(shù)家商業(yè)銀行組成辛迪加來提供。這部分資金也可以由保險(xiǎn)公司，或?qū)ｉT進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資本投資或杠桿收購的有限責(zé)任公司來提供。其他資金以各種級(jí)別的次等債券形式，通過私募(針對(duì)養(yǎng)老金基金、保險(xiǎn)公司、風(fēng)險(xiǎn)資本投資企業(yè)等)或公開發(fā)行高收益率債務(wù)(也就是垃圾債券)來籌措。