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西部礦業(yè)：銅資源開(kāi)發(fā)將加快 買(mǎi)入
摘要
西部礦業(yè)發(fā)布2010年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，根據(jù)公司初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2010年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期增加50%以上。上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6.02億元，基本每股收益0.25元。
從國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，公司主要產(chǎn)品鉛鋅和銅的價(jià)格同比增加16.96%、25.84%和39.44%，公司銅精礦產(chǎn)量的恢復(fù)也為公司2010年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有較大貢獻(xiàn)。
近日公司債券開(kāi)始募集，總額40億元，其中15億元擬投入玉龍銅礦和獲各琦多金屬礦采選工程。玉龍銅礦為國(guó)內(nèi)待開(kāi)發(fā)的最大銅礦，獲各琦銅多金屬礦是全國(guó)六大銅礦之一。我們認(rèn)為，公司利用15億債券募集資金進(jìn)行建設(shè)，表明公司的銅礦開(kāi)發(fā)可能進(jìn)入加速階段，未來(lái)公司業(yè)績(jī)有望因?yàn)殂~礦開(kāi)采得以提升。
債券募集25億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金以及未來(lái)可能的收購(gòu)兼并項(xiàng)目。公司表示將加大境內(nèi)外礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備、擴(kuò)展品種。在有色金屬礦產(chǎn)的基礎(chǔ)上，介入黑色金屬及其他礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。鑒于集團(tuán)公司現(xiàn)有的項(xiàng)目，我們認(rèn)為，2011年公司在資源收購(gòu)方面可能有較大進(jìn)展。
相關(guān)報(bào)告中，我們對(duì)2011年銅鉛鋅等金屬前景進(jìn)行了預(yù)測(cè)。全球的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、中國(guó)和印度等發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展以及全球充裕的流動(dòng)性將推升以銅為代表的有色金屬價(jià)格，公司業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。
維持西部礦業(yè)2010年和2011年EPS分別為0.46元和0.72元。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
(范海波 信達(dá)證券研發(fā)中心)
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