維克多·斯波朗迪，是美國(guó) RAND 管理公司的投資管理人。作為一個(gè)專業(yè)證券操盤手，他在華爾街創(chuàng)下了從 1978 年到 1989 年連續(xù) 12 年投資贏利，沒有任何一年虧損的驕人戰(zhàn)績(jī)，從而被華爾街金融界人士戲稱為“操盤手維克”和被《 BARRON 》雜志譽(yù)為“華爾街的終結(jié)者”，是華爾街的風(fēng)云人物。以下是他總結(jié)的交易守則及其背后的簡(jiǎn)單理由。 許多人誤以為市場(chǎng)行為是完全可以預(yù)測(cè)的。絕對(duì)不是如此。在市場(chǎng)中交易，這是一場(chǎng)有關(guān)勝算的游戲，目標(biāo)是要永遠(yuǎn)掌握勝算。猶如任何有關(guān)的游戲一樣，為了贏取勝利，你必須了解、并遵守規(guī)則。然而，交易守則有一項(xiàng)最大的不同，它的主要功能是克制你的情緒。假如你已經(jīng)具備建立頭寸的必要知識(shí)，其中最困難的部分是以正確的方法執(zhí)行交易。這便是交易守則的功能。 交易守則的宗旨，是在人性的許可范圍內(nèi)，盡量以客觀而一致的態(tài)度交易。如果沒有交易守則，你的愿望可能主導(dǎo)交易決策，在市場(chǎng)交易中，你的愿望十之八、九無(wú)法實(shí)現(xiàn)。 下面介紹一些重要的交易守則： 守則 1 ：根據(jù)計(jì)劃進(jìn)行交易，并嚴(yán)格遵守計(jì)劃。 守則 2 ：順勢(shì)交易。“趨勢(shì)是你的朋友”。這可能是大家耳熟能詳?shù)慕灰追▌t。這看起來(lái)雖然簡(jiǎn)單但你很容易違背。 守則 3 ：在許可的范圍內(nèi)，盡可能采用停損單。建立頭寸之前，你應(yīng)該預(yù)先決定市場(chǎng)證明你判斷錯(cuò)誤的價(jià)位。對(duì)于許多交易者來(lái)說(shuō)，行情觸及預(yù)定價(jià)位時(shí)，認(rèn)賠出場(chǎng)是最困難的動(dòng)作之一。 守則 4 ：一旦心存懷疑，立即出場(chǎng)！以另一個(gè)方式來(lái)說(shuō)，評(píng)估自己的頭寸時(shí)，你持有的每一個(gè)多頭頭寸，今天都應(yīng)該是個(gè)買進(jìn)機(jī)會(huì)，你持有的每一個(gè)空頭頭寸，今天都應(yīng)該是個(gè)賣出機(jī)會(huì)。換言之，如果你不具備信心，絕對(duì)不應(yīng)該建立頭寸。 守則 5 ：務(wù)必有耐心。不可過(guò)度擴(kuò)張交易。 守則 6 ：迅速認(rèn)賠，讓獲利頭寸持續(xù)發(fā)展。 在所有的交易守則中，這是最重要，最常被引述，也最常被違反的一條守則。一般來(lái)說(shuō)守則 6 是前 5 條守則的總結(jié)，如果你有交易計(jì)劃，你了解何時(shí)應(yīng)該獲利了結(jié)，何時(shí)應(yīng)該加碼，何時(shí)應(yīng)該出場(chǎng)。如果你順勢(shì)交易，你允許的損失，將由趨勢(shì)變動(dòng)準(zhǔn)則來(lái)客觀界定。如果你對(duì)交易有信心，你不太可能過(guò)早獲利了結(jié)。如果你不過(guò)度交易，你不僅可以減少損失，而且更可能掌握真正的機(jī)會(huì)。 守則 7 ：不可讓獲利頭寸演變?yōu)樘潛p。 守則 8 ：在弱勢(shì)中買進(jìn)，在強(qiáng)勢(shì)中賣出。應(yīng)該以買進(jìn)的意愿同等對(duì)待賣出。 這條守則主要適用于投機(jī)與投機(jī)行為，但也可以適用于短期交易。如果你以中期趨勢(shì)投機(jī)，提升獲利潛能的方法，是在小漲勢(shì)中賣出，在小跌勢(shì)中買進(jìn)。如果你是以長(zhǎng)期趨勢(shì)投資，應(yīng)該在空頭市場(chǎng)的中期漲勢(shì)中賣出，在多頭的中期跌勢(shì)中買進(jìn)。許多市場(chǎng)參與者都有明顯的多頭或空頭傾向，而且僅愿意做多或做空。事實(shí)上許多市場(chǎng)參與者把做空視為瘟疫，避之而不及。這是嚴(yán)重的錯(cuò)誤，完全違背市場(chǎng)的性質(zhì)。如果“趨勢(shì)是你的朋友”，則雙向運(yùn)作是維持友誼最佳的方式。任何精練的多頭玩家，也必然具備做空的知識(shí) ---- 他僅需要做反向的推理。 守則 9 ：在多頭市場(chǎng)的初期階段，應(yīng)該扮演投資者的角色。在多頭市場(chǎng)的后期與空頭市場(chǎng)中應(yīng)該扮演投機(jī)者的角色。 守則 10 ：不可攤平虧損 ---- 虧損頭寸不可加碼。攤平虧損僅是一種試圖避免承認(rèn)錯(cuò)誤或期待解套的借口，而且是在不利的勝算情況下。它之所以被稱為攤平虧損，因?yàn)檫@是一種追加頭寸的行為，并因此降低整體頭寸的凈虧損百分率。攤平虧損是一種極常見的錯(cuò)誤行為。然而，莫些行為看起來(lái)似乎是攤平虧損，實(shí)際上卻不是。例如：你在空頭市場(chǎng)中尋找中期的做空機(jī)會(huì)，它與攤平虧損之間的差異，在于你有一套交易計(jì)劃，并設(shè)定市場(chǎng)證明你錯(cuò)誤的停損點(diǎn)。攤平虧損的策列并不設(shè)定停損，頭寸的了結(jié)的完全取決于主觀的情緒。 守則 11 ：不可僅因?yàn)閮r(jià)格偏低而買進(jìn)，不可僅因?yàn)閮r(jià)格偏高而賣出。這完全不同于在市場(chǎng)買水果，交易中無(wú)所謂的特價(jià)品。交易的重點(diǎn)僅在于獲利或虧損，這與交易工具的價(jià)格沒有任何關(guān)系，除非你見到趨勢(shì)發(fā)生變動(dòng)的征兆，否則趨勢(shì)持續(xù)發(fā)展的機(jī)會(huì)較高。當(dāng)市場(chǎng)處于歷史高價(jià)或低價(jià)，但沒有任何征兆顯示趨勢(shì)即將反轉(zhuǎn)，我建議你不要去挑逗它，繼續(xù)等待趨勢(shì)變動(dòng)的信號(hào)，順勢(shì)交易，耐心等待。 守則 12 ：僅在流動(dòng)性高的市場(chǎng)交易。 守則 13 ：價(jià)格變動(dòng)迅速時(shí)，不可建立頭寸。 守則 14 ：不可根據(jù)特殊情報(bào)交易。 守則 15 ：永遠(yuǎn)的分析自己的錯(cuò)誤。何以要分析自己的錯(cuò)誤呢？因?yàn)殄e(cuò)誤是失敗的最佳導(dǎo)師，它們讓你更加明白你必須永遠(yuǎn)遵循交易守則，如果你能真心反省發(fā)生錯(cuò)誤的理由，重蹈覆轍的可能性便很低。 守則 16 ：務(wù)必提防錯(cuò)誤的并購(gòu)消息。 守則 17 ：如果一筆交易的成功與否，必須取決于交易指令的正確執(zhí)行，則不該從事該筆交易。 守則 18 ：必須保有自己的交易記錄。 守則 19 ：了解、并遵守法則！