|
籌碼分布的研究思路遵循這樣的邏輯：莊家無(wú)論多么強(qiáng)大，他終歸屬于投資者的范疇，既然是投資，就需要買和賣，而只要是發(fā)生過(guò)的買和賣的行為，就會(huì)在籌碼分布的技術(shù)分析圖表上留下痕跡，聰明的散戶可以通過(guò)分析主力進(jìn)出的跡象，從而獲知主力的真實(shí)意圖。這樣一來(lái)，散戶和主力就可以互為對(duì)手了，雖然主力有各種各樣的優(yōu)勢(shì)，但是尺有所短，寸有所長(zhǎng)。散戶們的小資金，固然不可能主動(dòng)引發(fā)行情，但小有小的優(yōu)點(diǎn)，就是完全有可能跟莊進(jìn)出。在這樣的前提下，散戶的利潤(rùn)來(lái)源成了莊家的操盤成本，這世界就公平了。
但是籌碼分布反映的只是市場(chǎng)事實(shí)，并不能區(qū)分主力的籌碼和散戶的籌碼，因而我們需要研究出一套在籌碼分布中識(shí)別主力倉(cāng)位的方法，這就是所要討論的主題。 客觀的說(shuō)，目前此項(xiàng)研究尚處在比較初級(jí)的階段。畢竟通過(guò)技術(shù)來(lái)分析莊家的行為是一個(gè)世界級(jí)的難題，目前所取得的成果雖然令人興奮，但研究還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。 即使將來(lái)市場(chǎng)規(guī)范了，市場(chǎng)可能不再存在惡意操縱股市的莊家，但市場(chǎng)不可能不存在主力，投資機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)永遠(yuǎn)是我們必須關(guān)注的。因?yàn)檫@些投資機(jī)構(gòu)，具有強(qiáng)大的調(diào)研能力及專業(yè)的分析能力，而且他們還可以通過(guò)控股來(lái)干預(yù)上市公司的運(yùn)營(yíng)，提升上市公司的業(yè)績(jī)。無(wú)中生有的拉抬股價(jià)，可以被判為坐莊并遭到譴責(zé)，但是價(jià)值發(fā)現(xiàn)以及改變和提升上市公司的品質(zhì)，卻恰恰是各類大型投資機(jī)構(gòu)應(yīng)盡的職責(zé)。 所以，研究主力的動(dòng)向和行為是技術(shù)分析永恒的目的和任務(wù)，并且也是中小投資者獲取投資回報(bào)的捷徑。 如何看籌碼分布圖
“籌碼分布”的準(zhǔn)確的學(xué)術(shù)名稱應(yīng)該叫“流通股票持倉(cāng)成本分布”，在指南針證券分析軟件中，它的英文名字叫“CYQ”。 其實(shí)，“籌碼分布”是一個(gè)很中國(guó)化的名字，因?yàn)樵谑澜绶秶鷥?nèi)，可能只有中國(guó)人管股票叫籌碼，或許也只有中國(guó)人把投資股票叫“炒股”。而股票一加上“炒”字，就有了更多的人為操作的味道有了更多的博弈的味道。而如果把股票的倉(cāng)位叫做“籌碼”，那就無(wú)異于把股市當(dāng)成了賭場(chǎng)。這多多少少是對(duì)股市的不尊敬，但我們的股市有著濃厚的博弈色彩卻是事實(shí)。在股市的這場(chǎng)博弈中，人們要做的是用自己的資金換取別人的籌碼，再用自己的籌碼換取別人的資金，于是乎就賺了別人的錢。所以對(duì)任何一個(gè)炒股的人，理解和運(yùn)用籌碼及籌碼分布是極其重要的。 或許“籌碼分布”和“CYQ”的稱謂，應(yīng)該有一個(gè)更貼切的名字，但這個(gè)說(shuō)法大家已經(jīng)用了幾年，成了一種習(xí)慣，想改也比較麻煩，所以就約定俗成，暫且如此稱謂吧。 “籌碼分布”的市場(chǎng)含義可以這樣理解：它反映的是在不同價(jià)位上投資者的持倉(cāng)數(shù)量。 ◆二、籌碼的轉(zhuǎn)換過(guò)程研究與分析 所謂“籌碼的轉(zhuǎn)換過(guò)程”指的就是市場(chǎng)中持倉(cāng)籌碼由一個(gè)價(jià)位向另一個(gè)價(jià)位轉(zhuǎn)換搬運(yùn)的過(guò)程，籌碼轉(zhuǎn)換不僅僅描述的是籌碼在價(jià)格上的變化過(guò)程而且籌碼數(shù)量的轉(zhuǎn)換。 在市場(chǎng)中能夠造成個(gè)股籌碼不斷轉(zhuǎn)換主要的力量是來(lái)自市場(chǎng)中個(gè)股背后主家的行為。市場(chǎng)主力的行為將直接影響到股票籌碼在不同的價(jià)格區(qū)域內(nèi)的轉(zhuǎn)換過(guò)程。如果將籌碼轉(zhuǎn)換的過(guò)程簡(jiǎn)單的比喻為“籌碼搬家”，那么市場(chǎng)主力就是“搬運(yùn)工”，它們最本質(zhì)的目的就是在籌碼由低到高的搬運(yùn)過(guò)程中顯現(xiàn)利潤(rùn)。 主力完成一輪行情的炒作由以下四個(gè)階段構(gòu)成：吸籌階段、洗盤階段、拉升階段、派發(fā)階段。 吸籌階段：此時(shí)股票籌碼的價(jià)格處于相對(duì)低位，主力的主要任務(wù)是在該區(qū)間進(jìn)行大量的收集廉價(jià)籌碼。市場(chǎng)主力在該區(qū)域所完成建倉(cāng)量的多少將直接影響到其將來(lái)拉升股票高度能力的大小。收集的籌碼越多，控盤度越高，市場(chǎng)中的籌碼就越少，拉升時(shí)的拋壓就越輕，最后實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)也就越大。反之，收集的籌碼越少，控盤度越輕，市場(chǎng)中的籌碼就越多，拉升時(shí)的拋壓就越重，最后實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)也就越小。這也就造成了市場(chǎng)主力控盤度的大小與日后股票拉升時(shí)的累計(jì)漲幅成正比，這就造成了市場(chǎng)中跟莊的散戶投資者為什么總是利用各種方法在挖掘具備“低位高控盤莊股”條件的個(gè)股。 其實(shí)，主力在吸籌階段及洗盤階段的整個(gè)過(guò)程就屬于一個(gè)籌碼轉(zhuǎn)換的過(guò)程，這個(gè)過(guò)程中主要是以市場(chǎng)主力買入，散戶賣出為籌碼轉(zhuǎn)換的主要轉(zhuǎn)移方向。當(dāng)主力將這兩個(gè)過(guò)程完成之后在市場(chǎng)條件成熟之后將發(fā)動(dòng)拉升行情，此后籌碼轉(zhuǎn)移的方向?qū)⑾喾础?/p> 通常主力在吸籌及洗盤階段時(shí)股票的價(jià)格總是很疲軟使得投資者心態(tài)焦躁而拋出，而當(dāng)主力進(jìn)入拉升及派發(fā)階段時(shí)股價(jià)往往呈現(xiàn)價(jià)增量漲以吸引市場(chǎng)投資者跟風(fēng)派發(fā)的目的。 拉升階段：籌碼不斷滾動(dòng)，但是只要是以前累積收集的低位籌碼沒(méi)有向高位移動(dòng)，那就可以判斷主力并沒(méi)有出貨！如果大家發(fā)現(xiàn)低位的籌碼不斷減少，而高位不斷出現(xiàn)籌碼的累積現(xiàn)象，那就是主力在偷偷派發(fā)出貨了！這時(shí)大家就需要警惕、小心了！ ◆三、超級(jí)移動(dòng)籌碼分布 1、紅色的籌碼為獲利盤，藍(lán)色為套牢盤； 2、中間白顏色的線為目前市場(chǎng)所有持倉(cāng)者的平均成本線，表明整個(gè)成本分布的重心。如股價(jià)在其之下，說(shuō)明大部分人是虧損的。 3、獲利比例：就是目前價(jià)位的市場(chǎng)獲利盤的比例。獲利比例越高說(shuō)明越來(lái)越多的人處于獲利狀態(tài)。 4、獲利盤：任意價(jià)位情況下的獲利盤的數(shù)量。 5、90%的區(qū)間：表明市場(chǎng)90%的籌碼分布在什么價(jià)格之間 6、集中度：說(shuō)明籌碼的密集程度。數(shù)值越高，表明越分散；反之越集中 7、籌碼穿透力：就是籌碼穿透力的含義是以今日股價(jià)穿透的籌碼數(shù)量除以今日換手率，穿越的籌碼數(shù)量和籌碼穿透力成正比，被穿越籌碼數(shù)量越多籌碼穿透力越大。 8、浮籌比例：當(dāng)前價(jià)格周圍聚集的最容易參與交易的籌碼數(shù)量。定位為浮動(dòng)籌碼。 ◆四、 超級(jí)移動(dòng)籌碼分布理論形成 1、市場(chǎng)主力是何時(shí)進(jìn)場(chǎng)的？主力怎樣收集籌碼的？其成本是多少？何時(shí)拉升？怎樣完成出貨的？如果獲悉主力運(yùn)作的動(dòng)向，這些問(wèn)題就迎刃而解了。要充分了解這些，我們就要知道市場(chǎng)成本的流動(dòng)情況。這樣就引發(fā)了一個(gè)長(zhǎng)期存在的市場(chǎng)事實(shí)，就是市場(chǎng)的持倉(cāng)成本?？梢赃@樣理解，如果聚齊全體流通盤的股東進(jìn)行交易，然后大家按照其買入成本把手中的股票放在K線相應(yīng)的價(jià)位上，這樣股票就會(huì)堆積起來(lái)，某價(jià)位的股票多一些，就堆的高一些，反之，就矮一些。如果有人買掉手中的股票，就將從原來(lái)的價(jià)位位置拿掉，而重新堆積買方新建倉(cāng)的價(jià)位上。這樣我們就可以形象的看到市場(chǎng)交易中所發(fā)生的成本流動(dòng)情況。我們把移動(dòng)成本分布用一條條柱線來(lái)組成圖案，每一條線加起來(lái)正好是100%的流通盤。超級(jí)移動(dòng)籌碼分布就是用來(lái)監(jiān)測(cè)主力運(yùn)作的動(dòng)向的新工具。它形象地反映了市場(chǎng)交易中所發(fā)生的成本流動(dòng)情況。而且還充分考慮了主力對(duì)到以及大宗轉(zhuǎn)讓交易制度下成交量和交易成本的真實(shí)分布情況，力求為讓投資者提供更準(zhǔn)確的決策依據(jù)！ 2、超級(jí)籌碼分布形態(tài)表示 超級(jí)移動(dòng)成本分布顯著的特點(diǎn)就是形象性和直觀性。它通過(guò)橫向柱狀線與股價(jià)K線的疊加形象直觀地標(biāo)明各價(jià)位的成本分布量。在日K線圖上，隨著光標(biāo)的移動(dòng)，系統(tǒng)在K線圖的右側(cè)顯示若干根水平柱狀線。線條的高度表示股價(jià)，長(zhǎng)度代表持倉(cāng)成本數(shù)量在該價(jià)位的比例。事實(shí)上一個(gè)上市公司流通盤最少也在千萬(wàn)以上，這樣在形態(tài)上形成象一個(gè)群峰組成的圖案，這些山峰實(shí)際上是由一條條自左向右的線堆積而成，越長(zhǎng)表明該價(jià)位堆積的股票數(shù)量越多，也反映了在此位置的成本狀況和持倉(cāng)量，這些長(zhǎng)短不一的線堆在一起就形成了高矮不齊的山峰狀態(tài)，也就形成了籌碼分布的形態(tài)。隨著交易的不斷進(jìn)行，這些籌碼（如果把一只只股票看成是一個(gè)個(gè)籌碼的話）在不同的價(jià)位進(jìn)行流動(dòng)，使得形態(tài)分布發(fā)生變化，因而形成不同形態(tài)特征。 如何利用籌碼分布分析主力行為（一）
在我們的股市中，莊家和散戶是不平等的。莊家擁有資金優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)以及人才優(yōu)勢(shì)，莊家看散戶的牌非常容易，而散戶想知道莊家有多少籌碼卻極其困難。公眾投資者獲知主力行為的方法，歷來(lái)是打探消息。殊不知股市上絕大多數(shù)的消息都是莊家炮制的，具有極大的虛假成分。事實(shí)上，中國(guó)股市呈現(xiàn)出的是個(gè)很不公平很不合理的格局：莊家炒股的目的是從散戶身上掙錢，而散戶卻不斷的從莊家手中獲取信息和操作建議，這可以用得到一個(gè)成語(yǔ)——與虎謀皮。 這真是個(gè)恐怖的格局。 或許這就是我們研究籌碼分布，并最終使它產(chǎn)生的內(nèi)在動(dòng)力和原因，因?yàn)榛I碼分布的出現(xiàn)徹底改變了這一狀況。 籌碼分布的研究思路遵循這樣的邏輯：莊家無(wú)論多么強(qiáng)大，他終歸屬于投資者的范疇，既然是投資，就需要買和賣，而只要是發(fā)生過(guò)的買和賣的行為，就會(huì)在籌碼分布的技術(shù)分析圖表上留下痕跡，聰明的散戶可以通過(guò)分析主力進(jìn)出的跡象，從而獲知主力的真實(shí)意圖。這樣一來(lái)，散戶和主力就可以互為對(duì)手了，雖然主力有各種各樣的優(yōu)勢(shì)，但是尺有所短，寸有所長(zhǎng)。散戶們的小資金，固然不可能主動(dòng)引發(fā)行情，但小有小的優(yōu)點(diǎn)，就是完全有可能跟莊進(jìn)出。在這樣的前提下，散戶的利潤(rùn)來(lái)源成了莊家的操盤成本，這世界就公平了。 但是籌碼分布反映的只是市場(chǎng)事實(shí)，并不能區(qū)分主力的籌碼和散戶的籌碼，因而我們需要研究出一套在籌碼分布中識(shí)別主力倉(cāng)位的方法，這就是所要討論的主題。 客觀的說(shuō)，目前此項(xiàng)研究尚處在比較初級(jí)的階段。畢竟通過(guò)技術(shù)來(lái)分析莊家的行為是一個(gè)世界級(jí)的難題，目前所取得的成果雖然令人興奮，但研究還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。 即使將來(lái)市場(chǎng)規(guī)范了，市場(chǎng)可能不再存在惡意操縱股市的莊家，但市場(chǎng)不可能不存在主力，投資機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)永遠(yuǎn)是我們必須關(guān)注的。因?yàn)檫@些投資機(jī)構(gòu)，具有強(qiáng)大的調(diào)研能力及專業(yè)的分析能力，而且他們還可以通過(guò)控股來(lái)干預(yù)上市公司的運(yùn)營(yíng)，提升上市公司的業(yè)績(jī)。無(wú)中生有的拉抬股價(jià)，可以被判為坐莊并遭到譴責(zé)，但是價(jià)值發(fā)現(xiàn)以及改變和提升上市公司的品質(zhì)，卻恰恰是各類大型投資機(jī)構(gòu)應(yīng)盡的職責(zé)。 所以，研究主力的動(dòng)向和行為是技術(shù)分析永恒的目的和任務(wù)，并且也是中小投資者獲取投資回報(bào)的捷徑。 1、主力的吸籌 吸籌是主力介入一只股票的第一個(gè)實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。當(dāng)然在吸籌之前，主力需要做非常細(xì)致的調(diào)研和其他各類準(zhǔn)備工作。這些工作一般是在極秘密的狀態(tài)下進(jìn)行的，否則一旦消息泄露，散戶們會(huì)立刻與主力爭(zhēng)奪低位籌碼，這是主力最不愿意看到的情況。但是，只要是大規(guī)模的吸籌，主力便很難做到不留痕跡，總有一部分中小投資者進(jìn)貨成本同主力是一樣的，這就是跟莊盤。而只要這些跟莊盤的規(guī)模在一定的范圍之內(nèi)，主力一般可以承受。 許多讀者認(rèn)為，理解主力并摸清主力的意圖是件很困難的事情，其實(shí)沒(méi)那么復(fù)雜。之所以產(chǎn)生理解困難，是因?yàn)槲覀兺ǔＪ钦驹谖覀兊牧?chǎng)上去想問(wèn)題，如果換一個(gè)思路，假如我們自己是主力，我們給自己做一個(gè)操作計(jì)劃，很多問(wèn)題可能就清楚了。 比方說(shuō)，主力會(huì)在什么位置上吸籌？如果我是主力的話，我當(dāng)然不會(huì)在高位入場(chǎng)。坦率的說(shuō)，中國(guó)的上市公司大部分是垃圾化的公司，把這些公司的股價(jià)做得太高，市場(chǎng)不會(huì)接受。因此主力吸籌的位置大部分是在股價(jià)的低位區(qū)。再如：主力選擇什么時(shí)機(jī)吸籌？正是因?yàn)橹髁ο矚g低位的籌碼，因此主力的吸籌大多發(fā)生在熊市期間。這樣做的原因有二：其一，熊市的股票都比較便宜；其二，熊市是散戶恐慌的季節(jié)，散戶們會(huì)害怕股價(jià)可能會(huì)跌得更低，于是紛紛把股票拋出去，以便在更低的價(jià)位抄回來(lái)，降低自己的成本。于是主力就有吸籌的機(jī)會(huì)了。這就是對(duì)于為什么有大行情的股票往往都是垃圾股的解釋。其中的原因是，這些基本面并不好的個(gè)股，散戶們是不愿意要的，而主力則憑借著雄厚的實(shí)力介入，把某些垃圾股作出了誘人的行情。等廣大散戶們反應(yīng)過(guò)來(lái)，沒(méi)人要的“黃臉婆”早已變成了“二八嬌娘”，追么？恐怕一般散戶是即沒(méi)那膽量，也沒(méi)那能力。 于是我們可以形成第一個(gè)結(jié)論：判斷一只股票是否有主力正在吸籌，要看這只股票對(duì)散戶有沒(méi)有吸引力。如果這只股票在扮演“大眾情人”的角色，那主力就不可能大規(guī)模建倉(cāng)入場(chǎng)。另一方面，并不是所有的所謂“低價(jià)位”的股票、或是散戶不要的個(gè)股主力就要，判斷某只股票是否是主力正在吸籌，需要很多證據(jù)。 一、 主力吸籌的K線特征 在這里我們介紹幾種主要的K線組合形態(tài)，這些K線形態(tài)暴露了主力的吸籌動(dòng)作，在莊家分析中極具參考價(jià)值。 A、慢牛走勢(shì) 主力的吸籌改變了一只股票的供求關(guān)系，這使得一只股票的下跌動(dòng)能被完全抵消，股價(jià)呈現(xiàn)緩慢上揚(yáng)的格局。但為什么一定是慢牛呢？大家知道：要想坐莊于一只股票，需要大量的籌碼，如果主力吸籌過(guò)猛的話，會(huì)引發(fā)這只股票迅速上漲，從而暴露主力的意圖，引起市場(chǎng)公眾的追漲，這是主力吸籌時(shí)所忌諱的。所以，主力的吸籌永遠(yuǎn)是溫和而隱蔽的 像圖4-1，這只股票用了兩個(gè)半月的時(shí)間，股價(jià)溫和上揚(yáng)了20%，每日的漲幅很少有超過(guò)3%的。雖然兩個(gè)月漲兩個(gè)漲停板不能算少，但比起這只股票后來(lái)拉升期的氣勢(shì)來(lái)說(shuō)，這種上漲是非常含蓄的 圖4-2：新希望（0876）主力吸籌后的拉升 這里面有個(gè)問(wèn)題，主力是否可以在圖4-1的兩個(gè)月的交易中，吸到他計(jì)劃中所需要的籌碼？實(shí)際上是做不到的。事實(shí)上在圖4-1之前，主力就已經(jīng)開始了戰(zhàn)略性建倉(cāng)。只是主力的早期吸籌行為過(guò)緩而難于判斷其時(shí)間和數(shù)量，而在圖4-1的圖形之后，主力的吸籌意圖就顯露出來(lái)了。 這就是用籌碼分布來(lái)進(jìn)行莊家分析的特點(diǎn)，我們無(wú)需每時(shí)每刻都知道主力在做什么，我們只需要捕捉主力暴露出的一些蛛絲馬跡，利用這些線索判斷主力的意圖。這很像是軍事偵察，雖然偵察兵們只發(fā)現(xiàn)了一個(gè)敵方的炮陣地，但是他完全可以由此推斷在炮兵的背后還有步兵的存在，這個(gè)區(qū)域可能是敵方進(jìn)攻的目標(biāo)之一。 B、牛長(zhǎng)熊短 有時(shí)候一只股票的股價(jià)被緩慢推高后，忽然這只股票迅速下跌，但隨后股價(jià)自低位重新開始緩慢上升。從盤面上看，會(huì)發(fā)現(xiàn)一種鋸齒樣的K線組合，這種K線我們叫它“牛長(zhǎng)熊短”，這是主力打壓吸籌的痕跡。如圖4-3 圖4-3中的那一根觸目的大陰線，發(fā)生在1999年5月10日。有人認(rèn)為，這是主力的故意打壓，主力不愿意其吸籌成本過(guò)高，他想在一個(gè)比較小的空間內(nèi)多吸納一些籌碼，所以在把股價(jià)推高之后，主力瞅準(zhǔn)機(jī)會(huì)來(lái)了一個(gè)大動(dòng)作，把股價(jià)迅速打壓下來(lái)。這樣不僅節(jié)約了時(shí)間和空間，而且這種大陰線會(huì)給散戶造成強(qiáng)大的心理壓力，當(dāng)股價(jià)再次被推高時(shí)，散戶的解套盤就蜂擁而出，主力如果愿意，還可以進(jìn)一步吸籌。這只是一種假設(shè)。也可能這根陰線是一種市場(chǎng)意外，但無(wú)論如何牛長(zhǎng)熊短含有兩撥慢牛走勢(shì)，主力吸籌的意圖比單純的慢牛走勢(shì)要明顯得多。另外我們還需要關(guān)注這種走勢(shì)所發(fā)生的位置，只有相對(duì)低位的牛長(zhǎng)熊短才可能被判為主力吸籌，在一只股票已經(jīng)上漲了許多之后的牛長(zhǎng)熊短，僅可以理解為主力不大可能出貨，而不能簡(jiǎn)單的理解為主力正在加倉(cāng)。 C、“挖坑”形態(tài) 談到主力的打壓吸籌，很多看盤高手都讀得懂一種被稱之為“挖坑”的K線形態(tài)。所謂“挖坑”是一個(gè)非常形象化的說(shuō)法，它是指股價(jià)經(jīng)歷了一段時(shí)間的橫盤震蕩之后，股價(jià)突然向下破位，將橫盤箱體打穿，但隨后股價(jià)又被向上拉起，回到原先的橫盤箱體內(nèi)部，其走勢(shì)在盤面上畫出了一個(gè)“坑”，見(jiàn)圖4-4。 公用科技這只股票，記得原先叫佛山興華，這幾年一直很活躍，上上下下的被主力炒了好幾次，每次都是莊家贏了。圖4-5是1997年下半年的走勢(shì)。1997年5月以后，該股一直下跌，1997年7月8日，跌到5元的價(jià)位開始反彈，沒(méi)多久再探5元價(jià)位，然后再次反彈。在1997年8月25日之后，這只股票在6元左右進(jìn)行了一個(gè)為期20個(gè)交易日的橫盤，橫盤中的振幅非常狹窄，不足5%，也就是說(shuō)，在這個(gè)橫盤區(qū)中沒(méi)有人能進(jìn)行高拋低吸的操作，投資者要么進(jìn)場(chǎng)要么出場(chǎng)。 公用科技在1997年8月至9月，其所在的橫盤位置就是次低位。在這個(gè)位置上，前期的短線籌碼是盈利的，既然有獲利盤，就自然存在獲利拋壓；同時(shí)，由于股價(jià)自最低點(diǎn)上揚(yáng)了20%，早先深度被套的籌碼其套牢程度得到了緩和，甚至一些籌碼已經(jīng)解套。所以次低位這個(gè)位置很特殊——在這個(gè)位置上，股價(jià)面臨來(lái)自三個(gè)方面的拋壓：獲利盤、解套盤和套牢盤。我們?cè)谇懊嬲勥^(guò)，在面臨強(qiáng)大市場(chǎng)拋壓的背景下，股價(jià)的后續(xù)走勢(shì)非常重要。如果股價(jià)受阻回落，那是非常正常的事，但如果股價(jià)強(qiáng)勢(shì)橫盤甚至上揚(yáng)，則一定有主力資金支撐股價(jià)。讓我們?cè)俅蝸?lái)驗(yàn)證一下我們的結(jié)論。 在圖4-5中，公用科技在經(jīng)歷了為期一個(gè)月的次低位橫盤之后，自1997年8月25日開始，其股價(jià)突然向下暴跌，連拉兩根大陰線，其價(jià)位最低探到了5.09元，但隨后股價(jià)強(qiáng)勁上揚(yáng)，僅僅幾天就漲到了6元以上。在這一上一下之間，我們談到的兩個(gè)重要的技術(shù)信息都出現(xiàn)了：一個(gè)是“挖坑”，一個(gè)是“牛長(zhǎng)熊短”，而這兩個(gè)技術(shù)特征都是主力吸籌的標(biāo)志。在1997年10月7日之后，該股又做了為期7個(gè)交易日的次低位橫盤，而這個(gè)短暫的橫盤比上一個(gè)橫盤的價(jià)位高出了5個(gè)百分點(diǎn)，這5%使得前一個(gè)橫盤區(qū)的跟莊籌碼全線獲利，于是新的一輪獲利了結(jié)盤再次涌出，而這些籌碼也被主力悉數(shù)收走。一切跡象都在悄悄訴說(shuō)著一個(gè)信息，莊家吸籌的愿望非常強(qiáng)烈。果然，1997年10月17日，在主力的籌碼已經(jīng)足夠多的時(shí)候，該股開始了強(qiáng)有力的大牛股行情。 事后有人問(wèn)：那么多的散戶為什么要把籌碼交給莊家，散戶們是不是太傻了？話也不能這么說(shuō)，只能說(shuō)主力的手段實(shí)在高明。 我們?cè)倏磮D4-5的左半部分。這只股票的下跌過(guò)程可以描述為振蕩盤跌，這種走勢(shì)容易激發(fā)散戶們的一種幻想：如果我能夠在每一次反彈后出貨，在它跌下來(lái)之后再補(bǔ)回，那么即使股價(jià)跌了5個(gè)跌停板，我們也能在這幾次的搶反彈中，牟得不低于30%的盈利。于是當(dāng)股價(jià)進(jìn)入第一次次低位橫盤的前幾天，許多投資者將自己的籌碼拋掉，大家寄希望于股價(jià)再次振蕩盤下時(shí)再買進(jìn)。但隨后股價(jià)并沒(méi)有立刻下跌，這時(shí)候大家就有點(diǎn)慌了，成交量也逐漸開始萎縮，市場(chǎng)呈現(xiàn)出觀望的氣氛。但隨后的兩根大陰線再次證明，這只股票的股性就是振蕩，即使是次低位橫盤，也擋不住股價(jià)的回落，于是當(dāng)股價(jià)第二次進(jìn)入次低位橫盤時(shí)，多數(shù)散戶選擇了離場(chǎng)。 這叫什么呢？這叫“市場(chǎng)訓(xùn)練”。主力操縱著股價(jià)，上來(lái)下去再上來(lái)再下去，逐漸形成了一個(gè)周期性的振蕩規(guī)律，同時(shí)也培養(yǎng)了一些“聰明”的散戶，這些人高拋低吸真的掙了一些錢，到了最后主力忽然之間打破了這種規(guī)律，在最后一次短線高點(diǎn)上，將“高拋”的籌碼全部吃下，股價(jià)沒(méi)有回落，而是向上突破，將試圖低吸的散戶全線軋空。 通過(guò)對(duì)公用科技這只股票的總結(jié)，我們提出了一個(gè)股市定理：股市沒(méi)有簡(jiǎn)單規(guī)律。因?yàn)橐粋€(gè)規(guī)律一旦形成，主力就有機(jī)會(huì)反規(guī)律操作，你賣我買，你買我賣，大獲其利。有人說(shuō)股市中盛行的名詞之一是“騙現(xiàn)”，其實(shí)所有的騙現(xiàn)采用的都是看起來(lái)比較有規(guī)律的技術(shù)圖形。 此主題相關(guān)圖片如下： 如何利用籌碼分布分析主力行為（二）
這是一個(gè)比較復(fù)雜的問(wèn)題。因?yàn)橄喈?dāng)多的主力不希望自己的莊被別人搶走，因而總有一定數(shù)量的籌碼會(huì)長(zhǎng)時(shí)間留在自己手里。我們更關(guān)注的是主力拉抬之前最后的補(bǔ)倉(cāng)吸籌，這一次的補(bǔ)倉(cāng)可以使主力的倉(cāng)位升高到足以順利拉抬股價(jià)的程度，這個(gè)過(guò)程最短也需要約一個(gè)月左右的時(shí)間。我們來(lái)看圖4-6。 像東方明珠這樣的高效率吸籌的個(gè)股并不多見(jiàn)，主力的吸籌時(shí)間往往長(zhǎng)達(dá)半年以上。主力的吸籌時(shí)間與其吸籌位置有很大的關(guān)系。如果主力要想降低吸籌成本，他需要讓股價(jià)在低價(jià)區(qū)長(zhǎng)期橫盤。顯然散戶不愿意在這么低的價(jià)位上大幅割肉，于是主力只好用時(shí)間去磨。如果主力想加快吸籌節(jié)奏，勢(shì)必需要抬高吸籌股價(jià)，而進(jìn)行次低位吸籌。由于主力提高了吸籌效率，自然就縮短了吸籌與拉抬的時(shí)間間隔。因此對(duì)于散戶選股來(lái)說(shuō)，一味的追求低價(jià)位并不一定帶來(lái)更高的回報(bào)，或許次低位是主力與散戶的雙方好點(diǎn)。在這里可以用得上一句圍棋術(shù)語(yǔ)：敵之要點(diǎn)乃我之要點(diǎn)。 在觀察了許多莊股的走勢(shì)之后，我們不得不對(duì)主力的耐心產(chǎn)生了深深的敬意。有些股票主力甚至是在一年前吸的籌，在第二年的大行情中再做拉抬?？磥?lái)，咱們中小投資者應(yīng)該做一個(gè)自我批判：雖然在股市里沒(méi)有掙過(guò)多少錢，套牢的時(shí)候幾乎是套多久都可以，但跟起莊來(lái)卻心急得很，一只股票三個(gè)月不漲他就考慮換股了，即使受到5%的損失也不在乎。這樣換過(guò)幾次之后，您就會(huì)發(fā)現(xiàn)您所受的損失比去年的全部盈利都大。每一年的大行情走完之后，很多人發(fā)現(xiàn)自己騎過(guò)無(wú)數(shù)匹黑馬，只不過(guò)騎的時(shí)候，那馬不是在跑馬場(chǎng)上，而是在馬廄里。 主力吸籌是個(gè)中線技術(shù)特征，其上漲的必然性也僅相對(duì)于中長(zhǎng)線的上漲而言。但主力吸籌后一般都是要運(yùn)作的，否則他費(fèi)盡心思的吸籌做什么？只不過(guò)什么時(shí)候拉抬是主力說(shuō)了算，你我只能等，毫無(wú)辦法。 三、主力的低位溫和吸籌 首先我們應(yīng)該先來(lái)界定何謂“低位”。 按照經(jīng)驗(yàn)，主力在高位出貨后，至少要等到股價(jià)下跌6個(gè)跌停板（以10%為1個(gè)跌停板），才會(huì)考慮再次進(jìn)貨的問(wèn)題。 主力的低位溫和吸籌，一般都要引發(fā)籌碼的低位密集，因而籌碼分布的低位密集是主力低位溫和吸籌的明顯標(biāo)志。 但是判斷主力的吸籌，僅有籌碼的低位密集這一技術(shù)指標(biāo)是不夠的，需要有更多的證據(jù)。比較理想的狀況是在籌碼的密集過(guò)程中，可以找到“牛長(zhǎng)熊短”，或者是“次低位窄幅橫盤”這兩種指標(biāo)。還有我們?cè)?jīng)談過(guò)的籌碼分布的“雙峰填谷”，也是主力低位溫和吸籌的技術(shù)特征之一。 需要強(qiáng)調(diào)的是，同樣是低位溫和吸籌，其低位和溫和的程度也是有差別的。次低位橫盤、雙峰填谷，是低位溫和吸籌中比較積極和熱烈的圖形，相比之下，慢牛走勢(shì)或牛長(zhǎng)熊短則溫和得多。 除非我們想在主力吸籌時(shí)進(jìn)行高拋低吸，否則我們不應(yīng)該在主力剛剛開始溫和吸籌時(shí)入場(chǎng)。對(duì)于此類個(gè)股，如果我們可以發(fā)現(xiàn)兩次或數(shù)次主力明顯的吸籌標(biāo)志，就可以大致估計(jì)主力的吸籌量。在判斷主力吸籌量已經(jīng)不小的時(shí)候入場(chǎng)，比剛剛發(fā)現(xiàn)主力的吸籌特征就迫不及待的買進(jìn)要好的多。更嚴(yán)格或更保險(xiǎn)的操作計(jì)劃，是等到可以確認(rèn)主力高度控盤時(shí)再考慮入場(chǎng)，這時(shí)的入場(chǎng)可以讓你的獲利猶如“探囊取物”。 四、通吃套牢密集區(qū) 通吃套牢密集區(qū)是主力吸籌時(shí)的一種手法，這種作法需要富有力度和激情。通常是主力大力拉抬股價(jià)，誘使前期的套牢盤拋出，而且是你賣多少我買多少，是謂“通吃”?？礃幼?，“通吃”仿佛是照單付帳沒(méi)商量，其實(shí)是主力在比較短的時(shí)間內(nèi)比較有效的收集到了想要的籌碼。 “通吃”的作法雖然激烈，但卻是主力吸籌的有效戰(zhàn)術(shù)。大家不妨替莊家設(shè)想一下：用什么方法能夠迅速得到籌碼？低位的慢牛走勢(shì)，主力吸納的是散戶的割肉盤；而次低位的橫盤，主力可以吸到一些短線的獲利盤，可能還包括一部分的解套盤?？蔁o(wú)論如何，主力的低位溫和的吸籌方式，要依賴于散戶對(duì)股價(jià)的極度失望，主力的籌碼是散戶自愿贈(zèng)送的。如果主力再心急一些，連做一個(gè)次低位橫盤的耐心都沒(méi)有，那他就只好去搶了。 籌碼分布上的套牢密集區(qū)，則是爭(zhēng)搶股票的最佳區(qū)域。 我們可以看圖4-7。 此主題相關(guān)圖片如下： 在一般的情況下，股價(jià)穿越套牢密集區(qū)會(huì)引發(fā)大量的解套拋壓，主力也可以因此獲得大量的市場(chǎng)籌碼。于是主力就通過(guò)穿越這個(gè)套牢密集區(qū)來(lái)完成建倉(cāng)，這就是主力通吃套牢密集區(qū)進(jìn)行吸籌的市場(chǎng)意義。 圖4-7的最后一個(gè)交易日是1999年5月17日，這一天，這只股票上漲了5.4%，形成了7.14%的換手。這根陽(yáng)線所處的位置正好是籌碼的一個(gè)密集峰。7.14的換手是個(gè)不小的成交量，說(shuō)明這只股票的解套拋壓是相當(dāng)重的，但我們憑什么判斷主力正在吸籌呢？其依據(jù)在大盤上。 此主題相關(guān)圖片如下： 圖4-8：1999年5月17日的大盤背景 1999年的5月17日，大盤處在普遍下跌的過(guò)程中，股指從1997年的1500點(diǎn)，已經(jīng)下降到當(dāng)時(shí)的1000點(diǎn)附近，市場(chǎng)信心已接近全面崩潰，是所謂“黎明前的黑暗”中最黑暗的那幾天，當(dāng)然許多人并不知道這是“黎明前的黑暗”，還以為是“漫漫熊途無(wú)絕期”呢。在這種大盤背景下，解套盤很少有不逃的道理。 我們的結(jié)論是：在熊市大盤背景下，股價(jià)放量穿越籌碼密集區(qū)，就是主力通吃套牢密集區(qū)的技術(shù)特征。在這里大盤背景相當(dāng)重要，因?yàn)樵谂Ｊ兄幸步?jīng)常看到股價(jià)對(duì)密集區(qū)的放量穿越，但這種放量很可能是主力的對(duì)倒，弄不好是要上當(dāng)?shù)摹?/p> 在1999年5月17日前后的幾天之中，長(zhǎng)安信息不是唯一的通吃套牢密集區(qū)的個(gè)股，類似的股票可以找到一大批。其中最著名的是上海的廣電信息（600637）和聯(lián)華合纖（600617）。而僅僅在兩天后，“5.19”行情爆發(fā)，這些股票幾乎都成了龍頭。 看來(lái)，這種熊市環(huán)境下的大面積的主力吸籌，可能是一輪巨大行情的前兆。由于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)低迷，也由于在此之前的多次反彈均告夭折，這個(gè)重要前兆常常被市場(chǎng)忽略，以至于在行情真正到來(lái)的時(shí)候，不少人缺乏準(zhǔn)備，錯(cuò)失良機(jī)。 五、逆勢(shì)飄紅 忽然之間，我們覺(jué)得熊市越發(fā)可愛(ài)，因?yàn)檫@是主力建莊的季節(jié)。那些在熊市中逆勢(shì)飄紅的個(gè)股幾乎個(gè)個(gè)有莊。莊家吸的是散戶籌碼，只有在散戶不樂(lè)意要股票的時(shí)候，莊家才能吸到籌碼。散戶徹底厭煩了某股，莊家恰恰吃的飽，吃的好。熊市不賺錢，散戶沒(méi)情緒，就想賣股票，于是大多數(shù)超級(jí)主力都把自己的吸籌時(shí)間選在了熊市。因?yàn)榕Ｊ幸坏┑絹?lái)，散戶就興致勃勃地大舉入場(chǎng)了。這種情況會(huì)大幅提高主力的吸籌成本，因而在大盤下跌的背景下，個(gè)股的逆勢(shì)上揚(yáng)也就成為了判斷主力吸籌的一個(gè)重要依據(jù)。現(xiàn)在讓我們來(lái)挑一只股票說(shuō)明這個(gè)逆勢(shì)飄紅的道理。 圖4-9：1999/12/27的青鳥天橋（600657） 這張圖的下半部分是大盤指數(shù)，上半部分是青鳥天橋的K線。大家應(yīng)該注意到，在最后的十幾個(gè)交易日內(nèi)，青鳥天橋的走勢(shì)跟大盤完全相反。大盤持續(xù)下跌，青鳥天橋持續(xù)上漲。本人還很清楚的記得1999年末的市場(chǎng)氛圍，那時(shí)的股市非常低迷，大部分的散戶已經(jīng)回家，散戶那時(shí)主要的問(wèn)題是已經(jīng)沒(méi)有資金再做什么股票了。即使有股票走強(qiáng)，也很少被大家議論。過(guò)兩天就是陽(yáng)歷新年，千禧之夜比股市更令人關(guān)注。這時(shí)候青鳥天橋出動(dòng)，它很像是個(gè)在黑夜中偷營(yíng)劫寨的，但是它成功了。 此主題相關(guān)圖片如下： 圖4-10：2000年，新世紀(jì)的前20個(gè)交易日的青鳥天橋 新千年短短20個(gè)交易日，青鳥天橋竟然上漲了整整一倍。這只股票由于有北京大學(xué)的相關(guān)題材，2000年后長(zhǎng)時(shí)期受到市場(chǎng)的關(guān)注，但該股隨后的走勢(shì)非常糟糕。遺憾的是，市場(chǎng)散戶沒(méi)有在主力吸籌的時(shí)候跟進(jìn)入場(chǎng)，而是在高位憑借對(duì)北京大學(xué)的敬仰，將自己幾乎是全部的家當(dāng)奉獻(xiàn)給了青鳥?？蛇@只鳥并沒(méi)有像投資者所希望的那樣下一枚金蛋。 這就是股市的邏輯：主力揀的是散戶不要的東西，散戶拿的是主力高價(jià)出手的垃圾。人人都不看好的股票不見(jiàn)得就不好，人人都看好的股票卻一定不好，誰(shuí)拿誰(shuí)將被套牢。 以上介紹的是一些較常見(jiàn)的主力吸籌以及識(shí)別主力吸籌的方法。但俗話說(shuō)道高一尺，魔高一丈，主力的吸籌其實(shí)是沒(méi)有一定之規(guī)的。而且由于主力在吸籌的過(guò)程中，總是盡量避免被別人發(fā)現(xiàn)，所以識(shí)別主力的吸籌需要下一番功夫。每一只股票背后的主力都有他自己建莊的故事，建莊的過(guò)程可謂五花八門，甚至有些莊家，他的貨是從其他主力手里協(xié)議收購(gòu)的。將市場(chǎng)上這些五花八門的主力吸籌的手法一一闡述其實(shí)是沒(méi)有必要，大家只需要理解一個(gè)原理：與其說(shuō)監(jiān)測(cè)主力，倒不如監(jiān)測(cè)散戶。因?yàn)橹髁ξ{的籌碼是散戶的，什么時(shí)候散戶樂(lè)于把股票拋出來(lái)，那散戶的出貨對(duì)象就是主力，就比如說(shuō)逆勢(shì)飄紅，在這種風(fēng)險(xiǎn)下散戶不敢買股票，那么把股價(jià)推上去的這些成交量，就幾乎沒(méi)有例外的是主力正在入場(chǎng)。 我們知道有許多地方令散戶害怕。比如說(shuō)，一段時(shí)期的最高位；各種類型壓力線所在的位置；缺口以及M頭等等。在這些散戶不愿意買股票的地方，股價(jià)形成橫盤或者上揚(yáng)走勢(shì)，那一定是莊家干的。如果你發(fā)現(xiàn)，你周圍的散戶都在賣股票，那么你該做什么呢？你要做的其實(shí)只有一件事：把他們賣的股票悄悄的買回來(lái)。 需要指出的是，主力吸籌并不意味著主力明天就要拉抬，也不是所有主力介入的股票都能上漲，主力也有棄莊的時(shí)候。因此操作上需要選擇最佳的介入時(shí)機(jī)，同時(shí)還要有一些耐心，并且不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里。 此主題相關(guān)圖片如下： 主力的倉(cāng)位是這個(gè)市場(chǎng)中最大的秘密。知道了這個(gè)秘密，對(duì)散戶來(lái)說(shuō)就象知道了埋金子的地方，甚至無(wú)異于在阿里巴巴的寶庫(kù)門前喊了一聲："芝麻開門"。
一、 探知主力倉(cāng)位的原理 在現(xiàn)實(shí)情況中，人們一般是很難探知這個(gè)秘密的。這個(gè)秘密主力不會(huì)講，也沒(méi)地方打聽。某些投資者希望通過(guò)累積盤面上的大額成交單去計(jì)算主力的倉(cāng)位，但這種方法，其實(shí)與事實(shí)的出入非常大。因?yàn)榫臀覀兯瑸榱朔醋粉?，主力常常把自己的籌碼分成若干份，像已經(jīng)公告過(guò)的億安科技的主力，他就一共用了600多個(gè)散戶賬號(hào)，來(lái)進(jìn)行一只股票的運(yùn)作。 假定一個(gè)10個(gè)億的資金在盤面上運(yùn)作。10個(gè)億應(yīng)該算是比較大的資金了，但當(dāng)它被分割成100份、或者被分成1000份的時(shí)候，它就不那么引人注目了。因?yàn)榧幢闶?0個(gè)億的大資金，如果分布在1000個(gè)帳戶上，那每個(gè)帳戶上就只剩下100萬(wàn)，那么在盤面所看到的交易量，無(wú)非是一個(gè)中戶的交易量，你找不出莊家在哪。也就是由于大家特別關(guān)注這些大筆的成交，反而使得主力又多了一種騙線的方法。如果主力想吸籌的時(shí)候，他會(huì)故意放出一個(gè)大單子做為拋壓，讓你以為有大戶要離場(chǎng)，他卻可以用小單子完成吸籌。反過(guò)來(lái)，主力要出貨的時(shí)候呢？可以用單筆大成交單買進(jìn)，然后再用10倍于大成交單的小成交單滲透式賣出，你拿主力一點(diǎn)辦法也沒(méi)有。 很多人幻想可以通過(guò)結(jié)交操盤手個(gè)人來(lái)獲知主力的持倉(cāng)。市場(chǎng)上的傳聞?dòng)泻芏啵沁@些傳聞也有相當(dāng)大的問(wèn)題?；貞浺幌?，我們確實(shí)聽說(shuō)過(guò)某個(gè)主力擁有某上市公司股票的傳聞，但我們從來(lái)沒(méi)有聽說(shuō)過(guò)主力在哪只股票上減倉(cāng)的消息。這個(gè)市場(chǎng)事實(shí)又一次說(shuō)明，主力擁有哪只股票的消息很可能是故意泄露的，主力暴露自己持倉(cāng)和公開自己所獲知的信息的目的是一樣的，無(wú)非是想在其拉抬的過(guò)程中引誘大家抬轎，甚至是在其出貨的時(shí)候引誘公眾資金入場(chǎng)。我們不妨再回憶一個(gè)細(xì)節(jié)，每每當(dāng)我們獲知某只股票的消息的時(shí)候，這些股票的價(jià)格一般都不低，既然這些市場(chǎng)靈通人士可以打探到主力倉(cāng)位這個(gè)核心秘密，那為什么在主力低位吸籌期間卻毫無(wú)消息傳出？在主力出貨期間，更無(wú)從獲得警告?？磥?lái)，莊家們?yōu)榱俗陨淼睦妫?jīng)常不惜拿自己的熟人和朋友開涮。本人曾經(jīng)跟一位股友爭(zhēng)論了不下一個(gè)小時(shí)，這位朋友說(shuō)，莊家親口告訴他，他們（莊家）仍然在東方明珠這只股票中沒(méi)有走，而這個(gè)時(shí)候東方明珠恰恰處在暴跌前最危險(xiǎn)的高位上。還有更滑稽的故事，某些著名電視臺(tái)及報(bào)刊的編輯部，經(jīng)常是一個(gè)辦公室，從上到下全套在一只股票上，誰(shuí)騙了他們？有意思的是，這些大記者居然還在為他的莊家朋友辯護(hù)，意思是說(shuō)他的朋友原本打算護(hù)盤，無(wú)奈拋壓太重，想扛也扛不住。 在這種情況下怎么測(cè)算主力倉(cāng)位呢？ 先看獲利盤。試問(wèn)，你平時(shí)的習(xí)慣一般是獲利多少拋出呢？大部分散戶的回答是獲利10%-20%拋出手中籌碼，即散戶很難將股票的浮動(dòng)盈利做到20%以上，于是我們就有了第一個(gè)原理：獲利不拋的籌碼是主力的籌碼。 再看解套盤，散戶的普遍持股心理是“獲利則焦躁不安，深度被套則異常平靜”。大熊市中，證券營(yíng)業(yè)部基本是人去樓空，別說(shuō)是買賣股票，散戶們連看盤都懶得看。而當(dāng)股價(jià)見(jiàn)底反彈，投資者接近解套的狀態(tài)，股市就重新活躍起來(lái)。當(dāng)股價(jià)回到前期套牢區(qū)附近，大都會(huì)引發(fā)比較大的成交量，說(shuō)明這些早期被套的投資者一旦解套，便紛紛選擇了離場(chǎng)觀望。 這就象這樣的情景：一群旅游者在溶洞的迷宮中遇險(xiǎn)，他們迷路了，已經(jīng)好幾天迷失在錯(cuò)縱復(fù)雜的洞穴中，黑暗、寒冷、饑餓和恐懼包圍著他們。這時(shí)候，忽然找到了一個(gè)洞口，射進(jìn)來(lái)的一束陽(yáng)光讓他們歡呼，這意味著他們得救了。他們會(huì)怎么做呢？他們一定會(huì)迅速逃離這黑暗的地方。這是人之常情。很少有人如此浪漫：說(shuō)既然已經(jīng)得救了，那我何必著急走呢？這經(jīng)歷還是很難忘的嗎，那就讓我多住上兩天，體會(huì)體會(huì)這難忘的洞穴經(jīng)歷。這樣的旅游者大概不會(huì)有的。所以，解套離場(chǎng)是散戶普遍的行為準(zhǔn)則。 但事情總有例外，如圖5-1，就有些令人費(fèi)解。 這只股票的技術(shù)圖線乍一看沒(méi)什么特別，股票自高位下跌了20%，隨后又緩緩?fù)聘?，?dāng)初被套籌碼獲得了解套。從成交量上看，也呈現(xiàn)出了解套放量的態(tài)勢(shì)。但仔細(xì)觀察該股的換手率，我們發(fā)現(xiàn)它的換手率事實(shí)上非常低，比如最后一根K線（2001/03/30），其換手率僅為0.43%。熟悉換手率的朋友都知道，一旦一只股票的換手率小于1%，從分時(shí)圖上觀察，這只股票基本沒(méi)有交易，這種狀況在技術(shù)上稱之為無(wú)量。方才我們談到，在一般情況下，一旦套牢盤被解套，市場(chǎng)會(huì)涌現(xiàn)出足夠數(shù)量的解套拋壓，但是該股在60%的籌碼獲得解套的狀況下，沒(méi)有解套拋壓產(chǎn)生。為什么方正科技這只股票的投資者如此堅(jiān)強(qiáng)？難道他們被套一次之后，死不悔改，不懼怕再次被套？該股隨后的走勢(shì)揭開了謎底。這只股票幾天之后迅速被拉高，顯然主力已經(jīng)在拉抬之前就準(zhǔn)備好了倉(cāng)位，這些解套不賣的籌碼，事實(shí)上是主力的籌碼。 這不難理解，假如主力持有超過(guò)流通盤50%以上的籌碼，即使是解套也沒(méi)有出貨的機(jī)會(huì)。因?yàn)槿绱酥T多的籌碼一旦拋出，股價(jià)會(huì)重新下跌，主力將面臨的是再度被套。所以即使主力想走，也必須把股價(jià)再拉高若干個(gè)漲停板，給自己構(gòu)造一個(gè)足夠的出貨空間。 這是股市的另一個(gè)重要的原理：解套不賣的籌碼是主力的籌碼。 散戶最煩什么？散戶不怕股票下跌，股價(jià)下跌了，拿著就是了，心態(tài)好得很。最煩的是股價(jià)長(zhǎng)期不漲。一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，甚至兩三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，一會(huì)兒讓你掙10%，一會(huì)兒讓你賠10%，一會(huì)兒再讓你掙10%，一會(huì)兒再讓你賠10%，這兩三個(gè)月折騰來(lái)折騰去的，任憑誰(shuí)也受不了這樣的心理折磨。因此，股價(jià)的長(zhǎng)期震蕩橫盤，散戶往往會(huì)忍耐不住，在某個(gè)位置上把股票拋掉--惹不起還躲不起嗎？于是我們又有了第三個(gè)原理：橫盤洗不掉的籌碼是主力的籌碼。 這樣，我們通過(guò)對(duì)散戶的研究獲得了判斷主力倉(cāng)位的三個(gè)基本原理，用這些原理可以進(jìn)一步尋找精確計(jì)算主力倉(cāng)位的技術(shù)方法。
接下來(lái)，我們統(tǒng)計(jì)一下有多少籌碼獲利不賣。 首先，獲利多少叫獲利？大家各有各的說(shuō)法。我給大家一個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)：獲利25%依然不賣的籌碼是主力籌碼。因?yàn)榘凑丈舻牟僮髁?xí)慣，這25%足夠促成獲利了結(jié)了。但大家顯然不愿意每次都用計(jì)算器來(lái)算算25%的位置是幾元幾角，好在軟件上有一個(gè)10%等比坐標(biāo)線，每?jī)筛€的間隔是一個(gè)10%的漲跌停板，從圖上大致估計(jì)兩個(gè)半漲跌停板的位置還是比較方便的。我們用此來(lái)代替剛才所說(shuō)的25%（兩個(gè)半漲跌停板的價(jià)格幅度是27%）：先左右移動(dòng)K線圖上的光標(biāo)，把它指向您所關(guān)心的那一根K線，再上下移動(dòng)光標(biāo)，光標(biāo)自近期最高價(jià)下移兩個(gè)半跌停板，然后再?gòu)幕I碼分布窗口中，讀出光標(biāo)下方的籌碼數(shù)量，這個(gè)籌碼數(shù)量就是主力持倉(cāng)量。 圖5-2是著名的億安科技，其最后交易日是1999年6月11日。這時(shí)億安科技的股價(jià)并不高，當(dāng)天最高價(jià)是29.48元。把K線圖的光標(biāo)從29.48元這個(gè)近期最高價(jià)下移兩個(gè)半跌停板，大致移到23元左右的位置，然后再看籌碼分布窗口右下角的那個(gè)隨光標(biāo)移動(dòng)的數(shù)字，這就是現(xiàn)在在光標(biāo)位置上可以看到的89.95的數(shù)值，意思是自光標(biāo)以下的籌碼總量為流通盤的89.95%，這就是我們測(cè)量出來(lái)的主力持倉(cāng)量。 此主題相關(guān)圖片如下： 這種測(cè)量方法到底準(zhǔn)不準(zhǔn)確？ 由于我們沒(méi)有資格去交易所查人家的帳，又由于主力采用的是分倉(cāng)手法，所以很長(zhǎng)時(shí)間里大家對(duì)這種測(cè)量方法心里沒(méi)底，恰恰是億安科技這只股票給了我們驗(yàn)證該方法準(zhǔn)確性的機(jī)會(huì)。 2001年，隨著億安科技操縱市場(chǎng)的行為被全面爆光，管理部門組織了一次司法調(diào)查。最終查實(shí)：從1998年10月5日起，億安科技的四個(gè)莊家公司――廣東欣盛投資、中百投資、百源投資和金易投資是利用627個(gè)個(gè)人股票帳戶及3個(gè)法人股票帳戶，大量買入億安科技之前身"深錦興"股票的。四公司其時(shí)據(jù)稱共持有公司股票53萬(wàn)股，占流通股的1.52%。而到2000年1月12日止，四公司所持億安科技股票已達(dá)3001萬(wàn)股，占到了流通股的85%。（據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志2001年6月號(hào)報(bào)道）。于是我們把光標(biāo)移到2001年1月12日，再下移兩個(gè)半跌停板來(lái)估計(jì)一下當(dāng)時(shí)主力的持倉(cāng)量，結(jié)果是主力持倉(cāng)約為86.87%，與政府調(diào)查的結(jié)果僅相差了不到2個(gè)百分點(diǎn)。看來(lái)這種測(cè)量方法的準(zhǔn)確度還是可靠的。 我們定義這種測(cè)量主力倉(cāng)位的方法叫"下移法"。它開創(chuàng)了技術(shù)分析的一個(gè)新時(shí)期，在此之前精確計(jì)算主力倉(cāng)位幾乎是不可能的。開個(gè)玩笑說(shuō)，這個(gè)方法發(fā)現(xiàn)于2000年有些遺憾，如果它早些問(wèn)世，我們就可以在1999年億安科技的股價(jià)僅為20多元的時(shí)候發(fā)現(xiàn)這只股票莊家高度持倉(cāng)，那時(shí)和莊家玩一把會(huì)很有意思。而到了2000年2月，該股已漲到了126元，就是借給我十個(gè)膽子我也不敢"與莊共舞"了。 我們?cè)倏匆幌?999年6月24日的東方明珠。見(jiàn)圖5—3。 此主題相關(guān)圖片如下： 圖5—3與圖5—2有一個(gè)小小的區(qū)別，圖5—2所測(cè)量的那個(gè)交易日是該股最高的收盤價(jià)，但圖5—3的股價(jià)已經(jīng)從近期最高價(jià)向下做了一些小幅調(diào)整。請(qǐng)大家記住，下移法測(cè)量主力倉(cāng)位，光標(biāo)要從近期最高價(jià)格向下移動(dòng)，在圖5—3中，近期的最高價(jià)出現(xiàn)在11個(gè)交易日之前，從該日的收盤價(jià)下移兩個(gè)半跌停板，大致移到30元股價(jià)附近，同時(shí)把光標(biāo)對(duì)準(zhǔn)你要測(cè)量的那一根K線，就是圖中最后一根K線（1999/06/24），隨后，我們讀出光標(biāo)之下的籌碼量是6.71%。東方明珠此時(shí)此刻是非常危險(xiǎn)的。因?yàn)樵谝粋€(gè)月以前，同樣是用下移法測(cè)量，我們測(cè)出主力的持倉(cāng)量約為60%，而現(xiàn)在主力持倉(cāng)量只有大約6.7%了，剩下的籌碼到哪里去了？不能排除主力出貨的可能性。尤其是1999年6月份，東方明珠高位強(qiáng)勢(shì)橫盤，滬市股市大旗不倒，非常風(fēng)光。接下來(lái)甚至又創(chuàng)了一個(gè)小小的新高。其主力在充分搭建了市場(chǎng)公眾對(duì)這只股票的想象空間之后，該股風(fēng)云突變：兩周內(nèi)跌去了6個(gè)跌停板，中小投資者全線被套，苦不堪言。 但下移法也有缺點(diǎn)：如果股價(jià)不實(shí)現(xiàn)向上突破，我們就無(wú)法采用下移法測(cè)量。尤其是那些低位橫盤的個(gè)股，主力籌碼、散戶籌碼混在一起，用下移兩個(gè)半跌停板的方法幾乎看不見(jiàn)任何籌碼，因此下移法主要適用于正在強(qiáng)勁上揚(yáng)的拉升期的個(gè)股。 三、橫盤法測(cè)量主力倉(cāng)位 既然下移法是一種測(cè)量股票拉升期主力倉(cāng)位的技術(shù)方法，那么，有沒(méi)有在股價(jià)的相對(duì)低位區(qū)精確測(cè)量主力倉(cāng)位的方法呢？有，這種方法叫"橫盤法測(cè)量主力倉(cāng)位"。 此主題相關(guān)圖片如下： 圖5-4：山東巨力（0880）1999/12/21 這只股票自1999年10月26日開始，已經(jīng)進(jìn)行了兩個(gè)月的橫盤，其間震蕩幅度為10%。從K線圖上看，在這個(gè)震蕩空間內(nèi)有很多大陽(yáng)線和大陰線，盤面上非常熱鬧。而在這個(gè)長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的橫盤中，我們把光標(biāo)對(duì)齊這個(gè)橫盤箱的箱底，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，有高達(dá)58%的籌碼在長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的橫盤震蕩中，沒(méi)有被洗掉。因而可以肯定，該股主力的持倉(cāng)量不會(huì)低于58%。 這種測(cè)量主力倉(cāng)位的方法就叫橫盤法。橫盤法要求一只股票要在一個(gè)橫盤箱體內(nèi)橫盤兩個(gè)月以上。這時(shí)候把K線圖的光標(biāo)對(duì)準(zhǔn)橫盤箱體的下沿，然后再?gòu)幕I碼分布窗口中讀出光標(biāo)之下的籌碼量，這個(gè)籌碼量就是主力的持倉(cāng)量。 這只股票的主力在完成了吸籌之后，于2000年1月26日向上突破，半年內(nèi)總上漲空間約為70%。可以說(shuō)是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的大黑馬莊股，在其股價(jià)向上突破后，我們用下移法測(cè)量了該股的主力持倉(cāng)量，其結(jié)果是61%，這個(gè)數(shù)據(jù)與當(dāng)初橫盤法測(cè)量的主力倉(cāng)位非常接近。 由此看來(lái)，獲知主力的倉(cāng)位狀況并不困難，你需要知道一些原理，再用一個(gè)最簡(jiǎn)單的工具--籌碼分布就可以了。而一旦在低價(jià)位區(qū)發(fā)現(xiàn)高控盤主力，你最少也會(huì)有30%的獲利空間。在大多數(shù)情況下，主力高控盤莊股的總漲幅要在一倍左右，否則主力要出貨是非常困難的。 四、估計(jì)主力倉(cāng)位的其他方法 上述方法是我們探知主力倉(cāng)位的主要技術(shù)手段，但復(fù)雜而多變的股市不會(huì)給我們?nèi)绱说男疫\(yùn)，讓主力老老實(shí)實(shí)的按照固定的套路去操作并暴露自己的真實(shí)意圖。相反，神機(jī)妙算的主力恨不得自己是百變金剛，千方百計(jì)的掩蓋其倉(cāng)位、動(dòng)向及一切真面目。而我們也必須多練幾手，總結(jié)出更多的探尋主力倉(cāng)位特征的方法。 A、籌碼密集區(qū)的低位無(wú)量上穿 主力吸籌往往在籌碼分布上留下一個(gè)低位密集區(qū)。在大多數(shù)情況下，主力完成低位吸籌之后并不急于拉抬，甚至主力要把股價(jià)故意再作回到低位密集區(qū)的下方，因?yàn)檫@個(gè)地方市場(chǎng)基本沒(méi)有拋壓，所有投資者處在淺套狀態(tài)，護(hù)盤相對(duì)容易一些。一旦時(shí)機(jī)成熟，主力從低位密集區(qū)的下方首先將股價(jià)拉抬到密集區(qū)的上方，形成對(duì)籌碼密集區(qū)的向上穿越，這個(gè)穿越過(guò)程極易暴露主力的持倉(cāng)狀況，如果主力巨量持倉(cāng)的話，盤面上就不會(huì)出現(xiàn)太多的解套拋壓。即股價(jià)上穿密集區(qū)而呈現(xiàn)無(wú)量狀況，這個(gè)時(shí)候我們就知道該股已由主力高度持倉(cāng)了。 技術(shù)上我們必須對(duì)“無(wú)量”這個(gè)市場(chǎng)特征給出較明確的參考標(biāo)準(zhǔn)：即用換手率來(lái)精確估計(jì)成交量。通常我們不單純使用成交量這個(gè)技術(shù)參數(shù)，因?yàn)楣善钡牧魍ūP有大有小，同樣的絕對(duì)成交量并不能說(shuō)明這只股票是換手巨大還是基本沒(méi)有換手。如每天900萬(wàn)股的交易，對(duì)于中國(guó)石化（600028）來(lái)說(shuō)僅占其流通盤的千分之5.8，而對(duì)于膠帶股份（600614），這900萬(wàn)股已經(jīng)是它流通盤的全部了。用放量與縮量來(lái)監(jiān)控獲利拋壓也不是一個(gè)好主意。而換手率則本質(zhì)得多。 依照本人的經(jīng)驗(yàn)，我們可以把換手率分成如下個(gè)級(jí)別： 絕對(duì)地量：小于1% 我們常使用3%以下這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，并將小于3%的成交額稱為“無(wú)量”，更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)是2%。 下面我們看一個(gè)例子（圖5—5）： 此主題相關(guān)圖片如下： 圖5—5：綜藝股份（600770）1999/03/23 這是綜藝股份（圖5—5）1999年3月末的K線圖。當(dāng)時(shí)這只股票的價(jià)格僅為8.11元（復(fù)權(quán)價(jià)）。我們從圖上可以看到該股正在從籌碼密集區(qū)的下方實(shí)施向上的穿越，但它的換手率非常小，3月23日那一天的換手率僅為1.74%，屬于成交低靡范疇，而在上穿籌碼密集區(qū)的過(guò)程中有約60%的籌碼得到了解放。于是，解套不賣的籌碼占了流通盤的60%。我們由此可以認(rèn)定，這60%的籌碼大部分為主力所有，于是這只股票的莊家持倉(cāng)量已經(jīng)合格了。該股后來(lái)的走勢(shì)是眾所周知的，到了2000年2月21日，該股創(chuàng)下了63.95元的最高價(jià)。 以上是通過(guò)籌碼密集區(qū)的無(wú)量上穿來(lái)判斷主力的持倉(cāng)量的方法，即一旦發(fā)現(xiàn)籌碼密集區(qū)以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉(cāng)。這種估計(jì)主力持倉(cāng)的方法盡管簡(jiǎn)單，但對(duì)于低位捉莊的參考價(jià)值卻是巨大的。 這個(gè)方法有一個(gè)小小的缺陷，因?yàn)樗鼪](méi)有實(shí)現(xiàn)指標(biāo)化，設(shè)計(jì)和實(shí)現(xiàn)電腦自動(dòng)識(shí)別系統(tǒng)時(shí)會(huì)感到復(fù)雜，于是就有了如下的指標(biāo)量化分析：
很多技術(shù)分析指標(biāo)是因需求而設(shè)計(jì)的，博弈K線的出現(xiàn)是因?yàn)榇蠹倚枰粋€(gè)技術(shù)指標(biāo)用來(lái)計(jì)算每個(gè)交易日被穿越的籌碼量。博弈K線的長(zhǎng)度即博弈K線的開盤與收盤之差，是博弈K線的衍生指標(biāo)，叫“博弈K線長(zhǎng)”（CYQKLEN）。博弈K線長(zhǎng)陽(yáng)線的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)是：我們認(rèn)為博弈K線長(zhǎng)大于18即為博弈K線的長(zhǎng)陽(yáng)線。從市場(chǎng)含義上看，CYQKLEN大于18的那個(gè)交易日，當(dāng)日有18%以上的套牢盤被解套，觀察這些解套盤的解套拋壓具有足夠的參考價(jià)值。我們定義當(dāng)CYQKLEN大于18%，同時(shí)換手率低于3%，為博弈K線的無(wú)量長(zhǎng)陽(yáng)。 這種技術(shù)特征的市場(chǎng)含義是：解套無(wú)拋壓，即為主力控盤標(biāo)志。 下面我們做一個(gè)測(cè)試：用指南針的鬼域平臺(tái)將買入條件設(shè)置為CYQKLEN大于18，換手率小于3，而賣出條件設(shè)置為獲利10%賣出，套牢20%止損。結(jié)果是贏利的，但成功率僅為55%。 這說(shuō)明，僅僅知道主力的高度控盤是不夠的。因?yàn)殡m然主力持有了相當(dāng)多的籌碼，但我們很難推測(cè)主力下一步要做什么。就像億安科技，從幾元錢到100多元錢，一路上都是主力高度控盤，但是100元的主力高度控盤，只說(shuō)明主力現(xiàn)在還沒(méi)離場(chǎng)，至于他明天是否開始出貨卻不得而知。主力是否有出貨意圖，與這只股票的位置顯然有很大關(guān)系，利用指南針軟件上的指標(biāo)評(píng)價(jià)功能，我們可以清晰地看到買入博弈K線無(wú)量長(zhǎng)陽(yáng)的個(gè)股，其收益率與個(gè)股年相對(duì)價(jià)位之間的關(guān)系： 圖5—6：不同年相對(duì)價(jià)位（RPY1）上的博弈K線低位無(wú)量長(zhǎng)陽(yáng)的收益率 這張圖的橫坐標(biāo)是個(gè)股的年相對(duì)價(jià)位（RPY1），這個(gè)指標(biāo)是以循環(huán)年最高價(jià)及最低價(jià)為基準(zhǔn)，測(cè)試個(gè)股在其間的相對(duì)位置，其算法為： RPY1=（當(dāng)前價(jià)-循環(huán)年最低價(jià)）/（循環(huán)年最高價(jià)-循環(huán)年最低價(jià)）×100% 圖上大家可以看到紅色或綠色的柱狀線，其高度表示資金收益率，紅色代表掙錢，綠色代表賠錢。在這張圖上可以清楚的看到RPY1越小，買入博弈K線無(wú)量長(zhǎng)陽(yáng)的個(gè)股越賺錢。在“RPY1”28以下可以獲得50%左右的資金收益率，這是個(gè)很不錯(cuò)的結(jié)果，而“RPY1”小于28其市場(chǎng)含義是股價(jià)在本年度內(nèi)處在相對(duì)偏低的位置。這就是說(shuō)，買入博弈K線低位無(wú)量長(zhǎng)陽(yáng)的個(gè)股是賺錢的。 研究發(fā)現(xiàn)，即使加上低位條件依然是不夠的。鬼域平臺(tái)給了我們另外的一些信息：當(dāng)0AMV指數(shù)的CYEM指標(biāo)大于4.2之后，博弈K線的無(wú)量長(zhǎng)陽(yáng)收益率迅速上升，平均可以得到超過(guò)200%的資金收益率。0AMV—CYEM代表了中線資金入場(chǎng)的速度，這個(gè)指標(biāo)大于4，表示的是每天有4%的增量資金入場(chǎng)。這個(gè)結(jié)論告訴我們，在增量資金大舉入場(chǎng)的大盤環(huán)境下，低位高控盤莊股普遍有向上啟動(dòng)拉抬的機(jī)會(huì)。 這張圖專門標(biāo)出了2000年1月13日的那根K線，位于圖的中間偏右一點(diǎn)，圖的下方是博弈K線。我們可以看到在2000年1月13日左右，這只股票上出現(xiàn)了大量的博弈K線無(wú)量長(zhǎng)陽(yáng)，1月13日的換手率僅僅為1.58%。這一天的大盤指標(biāo)是0AMV—CYEM為4.37%，顯示了資金大舉入場(chǎng)的信息。這只股票的后續(xù)走勢(shì)相當(dāng)理想，它幾乎漲了整整一年，到了2001年1月，其股價(jià)已經(jīng)從6元多漲到了17元以上，近乎兩倍。 大盤條件與低位條件哪一個(gè)更重要，這是需進(jìn)一步討論的問(wèn)題。2001年的操作表明，大盤是相當(dāng)重要的獲利因素，尤其對(duì)于技術(shù)上呈現(xiàn)博弈K線低位無(wú)量長(zhǎng)陽(yáng)的個(gè)股。因?yàn)檫@個(gè)指標(biāo)反映了主力的戰(zhàn)略性建倉(cāng)，而他何時(shí)開始運(yùn)做則要配合大盤。在良好的大盤情況下，個(gè)股相對(duì)位置可以放寬松一些，不一定非得絕對(duì)低位不可，中價(jià)位的股票也是可以做的。像方才的華立控股，它2000年1月13日的RPY1為50.77，就是個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的中價(jià)位。 用博弈K線捕捉莊家的高控盤，涉及到了許多不同的技術(shù)分析指標(biāo)，這增加了投資者使用該技術(shù)的復(fù)雜性，況且只有指南針等少數(shù)軟件才涉及了0AMV等指標(biāo)。但是由博弈K線衍生出的分析及獲利方法，其獲利能力非常強(qiáng)，因而以技術(shù)復(fù)雜性為代價(jià)，換取較高收益是值得的。 C、 90比3 90比3是另一種判斷主力高度控盤的方法。意思是說(shuō)如果一只股票在籌碼分布上獲利盤大于90%，同時(shí)換手率低于3%，則可以認(rèn)定主力高度控盤。如圖5—8。 此主題相關(guān)圖片如下：
同樣，我們依然要討論90比3與大盤有什么關(guān)系。90比3是一種高位高控盤的莊股，不僅高位而且有風(fēng)險(xiǎn)。但股市里還有另一句話，叫越是有風(fēng)險(xiǎn)的地方越安全，關(guān)鍵要看所謂的高位風(fēng)險(xiǎn)是否有條件釋放。經(jīng)驗(yàn)表明，在大盤熊市期間，買一些高位的股票反而可以掙到錢。個(gè)股高風(fēng)險(xiǎn)再加上大盤熊市，表面上看是雪上加霜，但兩件壞事加在一起反而是好事，就象數(shù)學(xué)上的負(fù)負(fù)得正。因?yàn)樵诖蟊P低迷期間主力不可能有出貨機(jī)會(huì)，因而這些高位高控盤的個(gè)股，為了保持高位形象，主力不得不花費(fèi)很多金錢，當(dāng)大盤真正轉(zhuǎn)好的時(shí)候，主力便順勢(shì)把它們推得更高，然后再考慮出貨問(wèn)題。于是在大盤低迷時(shí)的高位個(gè)股，反而比同期的低位個(gè)股更安全。 但是上述熊市做高位股票的理論，說(shuō)不定哪天就失靈了。因?yàn)槿f(wàn)一各位讀者看了以上的作法而都去依法操作的話，主力就有了高位出貨的機(jī)會(huì)。即使歷史證明熊市的高位個(gè)股反而有抗跌性，在下也建議大家不碰為好。 2000年3月9日的大盤環(huán)境處在一種震蕩橫盤的狀態(tài)，市場(chǎng)氛圍不很活躍。在這種情況下，雖然大家看到了煙臺(tái)萬(wàn)華的強(qiáng)勁上揚(yáng)，但跟風(fēng)盤依然不多，于是主力顯得非常孤獨(dú)，只好一味的推高。終于，在股價(jià)自15元翻了一倍漲到30元之后，這只股票才開始放量，散戶的跟風(fēng)盤逐漸涌入，主力才得以脫身。 最后我們要重申：90比3所找到的是主力相對(duì)高位的高控盤莊股，一旦這種股票處在了絕對(duì)高位，要充分注意其潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)。 D、成本均線發(fā)散及籌碼低位鎖定 在前面《籌碼分布的基礎(chǔ)知識(shí)》中，談到了一種稱為籌碼低位鎖定的形態(tài)，該種形態(tài)也是非常典型的主力高度控盤特征，用肉眼極易觀察。當(dāng)發(fā)現(xiàn)籌碼的低位鎖定時(shí)，我們不妨再用下移法精確測(cè)量主力的倉(cāng)位，再結(jié)合主力的建倉(cāng)成本，最后決定是否跟進(jìn)。而主力的建倉(cāng)成本，可以通過(guò)低位密集區(qū)的峰價(jià)位來(lái)估計(jì)。 用成本均線也能獲知主力的高度持倉(cāng)。成本均線很像大家常用的移動(dòng)均線，這種均線是一種量?jī)r(jià)的均線，它計(jì)算的不是一段時(shí)間內(nèi)的股價(jià)，而是一段時(shí)間內(nèi)的平均持倉(cāng)成本。由于成本均線中含有成交量的因素，因而它們是一種更合理的均線系統(tǒng)。 成本均線的形態(tài)也分為密集和發(fā)散兩種。在股價(jià)的拉升期間，成本均線的密集或發(fā)散反映了不同的市場(chǎng)狀態(tài)，成本均線的密集被認(rèn)為是主力中度持倉(cāng)的標(biāo)志，即主力持倉(cāng)量約占流通盤的60%左右；而成本均線的發(fā)散，可以認(rèn)為主力的持倉(cāng)量在70%左右甚至更高一些。我們比較兩只股票，以體會(huì)成本均線的密集與發(fā)散狀態(tài)的不同的市場(chǎng)含義。 此主題相關(guān)圖片如下： 圖5—9：成本均線的發(fā)散與密集 圖5—9中的兩只股票，一只是1998年5月14日的英豪科教（600672），另一只是2000年4月17日的馬鋼股份（600808）。這兩只股票的上漲幅度很接近，均為8個(gè)漲停板，其上漲所經(jīng)歷的時(shí)間也一致，均為兩個(gè)月左右。但它們的成本均線狀態(tài)卻迥然不同，左圖為英豪科教，它的成本均線散的很開，其黃色的五日成本線比蘭色的無(wú)窮成本線高出四個(gè)漲停板；而右圖的馬鋼股份，幾條成本均線密集的擠在一起，五日成本線距離無(wú)窮成本均線僅為兩個(gè)漲停板。成本均線發(fā)散的市場(chǎng)含義是：投資者持倉(cāng)成本差異巨大，而成本均線密集則反映市場(chǎng)各個(gè)不同時(shí)期的平均成本相差不多。 進(jìn)一步解釋這種差異，可以做如此結(jié)論：如果主力持倉(cāng)量巨大，當(dāng)個(gè)股巨幅上漲之后，由于大部分籌碼依然是低位區(qū)的主力持倉(cāng)，因而近期短線追漲盤的成本就和主力底倉(cāng)形成巨大差距；但如果主力在低位區(qū)沒(méi)有巨量持倉(cāng)，那么隨著股價(jià)上揚(yáng)中的中小投資者獲利了結(jié)，及新的追漲盤的繼續(xù)接棒，其建倉(cāng)位置很難高于早期獲利盤20%，于是造成了成本均線的相對(duì)密集。 這樣就有了一個(gè)結(jié)論和一個(gè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。結(jié)論是：股價(jià)上升過(guò)程中成本均線呈現(xiàn)發(fā)散狀態(tài)，這只股票是主力高度控盤；如果股價(jià)上升過(guò)程中成本均線密集，則該股為主力的中度控盤。相應(yīng)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)是：五日成本均線高于無(wú)窮成本均線四個(gè)漲停板以上，則該股為主力的高度持倉(cāng)，主力持倉(cāng)量為70%左右甚至更高一些。經(jīng)過(guò)下移法測(cè)量圖5—9中的英豪科教，其主力持倉(cāng)約為流通盤的76%，馬鋼股份主力的持倉(cāng)量約為流通盤的65%。 對(duì)主力倉(cāng)位的估算是技術(shù)分析中最具魅力的部分，就如同打牌時(shí)翻看了人家的底牌。股市的不確定性隨主力倉(cāng)位的透明而逐漸消失，而使我們的判斷有了更大的把握?？梢赃@樣通俗的敘述：如果主力高度控盤，如果主力沒(méi)掙到錢，如果該股還不上漲，那么難受的是主力。退一萬(wàn)步講，就算主力棄莊而逃，所承受的損失也比散戶大的多。所以，只要能夠在不高的價(jià)位上發(fā)現(xiàn)個(gè)股主力的高度持倉(cāng)，起碼中線范疇就贏定了。
|
|
|
來(lái)自： 水哥79 > 《財(cái)經(jīng)》
