我認(rèn)為價(jià)值投資有三個(gè)要素：
好股（g穩(wěn)定的年復(fù)合成長(zhǎng)率），低價(jià)（c低市盈率），長(zhǎng)期持有（n長(zhǎng)年）
R=P(n)/P(0)=PE(n)*e(n) / PE(0)*e(0)=PE(n) / PE(0) * e(n) / e(0)= PE(n) / PE(0) * (1+g) ^ n

R為收益率，
PE為市盈率，
e為每股收益、e(n)為第N年的每股收益，
g 為年復(fù)合增長(zhǎng)率，n為年份。

用語言表述為在股市或任何市場(chǎng)的收益率等于賣出與買入的市盈率的倍數(shù)乘以一加年復(fù)合增長(zhǎng)率的N次方。

當(dāng)然每位投資者都希望自己的收益率是越大越好。所以應(yīng)在
1、低的市盈率或合理的市盈率（PE）內(nèi)買入（國內(nèi)市場(chǎng)在價(jià)值投資和抄作盛行，低市盈率幾乎絕種）

2、每年穩(wěn)定的復(fù)合增長(zhǎng)率（g）的企業(yè)，注意主要是看將來的企業(yè)發(fā)展而不是過往歷史，當(dāng)然歷史的數(shù)據(jù)仍然有慣性日。
當(dāng)然如果時(shí)間很短，增長(zhǎng)率極大，這是突然的重組或資產(chǎn)注入，收益亦可極大（無窮大），這種情況不是一般機(jī)構(gòu)和我們這樣小散可以把握住的

3、長(zhǎng)期持有（n為無限大），實(shí)際好多好股我們?cè)?jīng)持有，但是心態(tài)問題總是握不住，我想強(qiáng)調(diào)的是持有比買入更主要，“持股與減肥一樣，靠的不是頭腦而是堅(jiān)持”