很明顯，在監(jiān)管部門對(duì)于IPO的重啟慎之又慎的情況下，選擇現(xiàn)在推出一定是因?yàn)檎麄€(gè)行情處在一個(gè)良好的運(yùn)行空間里。如果剛剛發(fā)行第一只新股大盤就從3000點(diǎn)之上跌下來(lái)，那顯然不符合市場(chǎng)的規(guī)律。

    另一個(gè)數(shù)字則顯示，曾經(jīng)在去年遭遇了大幅縮減規(guī)模的基金業(yè)目前也已經(jīng)重新回到了牛市的水平，截至6月30日，我國(guó)內(nèi)陸基金業(yè)的資產(chǎn)凈值總合已經(jīng)達(dá)到了2.23萬(wàn)億的高點(diǎn)，這是從2008年第二季度以來(lái)，基金業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模第一次重回2萬(wàn)億以上，與此同時(shí)，中國(guó)銀河證券基金研究中心數(shù)字顯示，僅今年上半年，股票型基金的平均收益達(dá)到了50.32％，而11只標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金以及6只增強(qiáng)指數(shù)型基金的平均業(yè)績(jī)分別高達(dá)68.38％和68.51％。

    顯然，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言，這樣的資金增長(zhǎng)規(guī)模和收益已經(jīng)讓他們沒有了唱空的理由。從渤海證券的倉(cāng)位測(cè)試來(lái)看，6月的最后一周，超過七成的基金選擇了加倉(cāng)，其中股票型基金主動(dòng)加倉(cāng)比例為3.56％，而接近1/3的基金倉(cāng)位高達(dá)90％以上。

    其實(shí)目前下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能否出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)復(fù)蘇都是影響基金投資熱情的因素，因?yàn)槿绻暧^情況整體好轉(zhuǎn)，那么股市就沒有下跌的理由，機(jī)構(gòu)所要做的就是從市場(chǎng)中捕捉最好的投資機(jī)會(huì)。無(wú)論經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)復(fù)蘇，股市都沒有大跌的理由，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有預(yù)期的好，管理層肯定會(huì)加大刺激計(jì)劃，那么市場(chǎng)在新政策的刺激下就有了新的炒作空間，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一旦得到了確認(rèn)，那么A股的估值則將得到基本面的確認(rèn)，很難出現(xiàn)大跌。

　　其實(shí)早在今年一季度，包括博時(shí)、華夏、嘉實(shí)、中郵、海富通等大批基金公司已提前“潛入”了上述板塊，在中國(guó)寶安的前十名無(wú)限售流通股東中，中郵核心、華夏優(yōu)勢(shì)、華夏成長(zhǎng)、上投摩根內(nèi)需動(dòng)力等八只基金占據(jù)了前八的位置，總共持有15％的流通股顯示出基金投資的熱情，而在銀行板塊，華夏銀行、深發(fā)展、工商銀行等十大無(wú)限售流通股的座位也被基金提前坐定。

    機(jī)構(gòu)投資對(duì)銀行、地產(chǎn)業(yè)的青睞很大程度上是基于其中期業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及下半年行業(yè)前景的發(fā)展。記者注意到，截至7月1日，兩市共有624家上市公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，其中24家房地產(chǎn)行業(yè)宣布扭虧，續(xù)盈、預(yù)增的達(dá)到9家，而目前唯一發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的寧波銀行業(yè)績(jī)出現(xiàn)了30％的增長(zhǎng)。

    而在另一份巨靈數(shù)據(jù)庫(kù)中，記者也發(fā)現(xiàn)，近一個(gè)月內(nèi)發(fā)布的房地產(chǎn)行業(yè)研究報(bào)告中，各家券商無(wú)一例外地將買入和增持作為行業(yè)評(píng)級(jí)，而銀行以及金融服務(wù)行業(yè)也保持了中性或增持的評(píng)級(jí)。

    這恰恰顯示了機(jī)構(gòu)在投資策略上的調(diào)整。實(shí)際從4月份起，金融、地產(chǎn)行業(yè)就成為機(jī)構(gòu)增倉(cāng)最多的行業(yè)，尤其是2008年被大幅減持的地產(chǎn)股今年則成了機(jī)構(gòu)增持的重點(diǎn)。對(duì)行業(yè)和倉(cāng)位的調(diào)整說明市場(chǎng)的投資主線已經(jīng)發(fā)生了變化，在對(duì)未來(lái)的預(yù)期上，金融、地產(chǎn)的增長(zhǎng)是基金更為看好的。

    在多家券商的下半年投資策略中，記者發(fā)現(xiàn)，上市銀行業(yè)績(jī)年內(nèi)將出現(xiàn)觸底反彈成了接近一致的看法，銀行在信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)改善的情況下，凈息差將見底回升，信貸成本的降低將在下半年給銀行帶來(lái)穩(wěn)定上升的收益。

    另一方面，在流動(dòng)性充裕的局面下，房地產(chǎn)業(yè)也將進(jìn)一步呈現(xiàn)回暖跡象。數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月，全國(guó)完成房地產(chǎn)開發(fā)投資金額同比增長(zhǎng)6.8％，其中，商品住宅完成投資同比增長(zhǎng)了4.4％，連續(xù)兩個(gè)月回升的房地產(chǎn)行業(yè)景氣度以及北京近期多個(gè)天價(jià)地塊的成交均顯示，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)開始復(fù)蘇。

    不過，機(jī)構(gòu)投資對(duì)金融、地產(chǎn)的“情有獨(dú)鐘”在中信證券看來(lái)并非偶然，中信證券策略分析師于軍指出，根據(jù)他們的統(tǒng)計(jì)，目前金融、石油、煤炭三大行業(yè)的市值能夠占到A股約50％的比重，其中，金融類企業(yè)的市值比例則高達(dá)30％，尤其是部分國(guó)有大市值公司凈利潤(rùn)更是顯著高于同期其他上市企業(yè)，因此，“盈利的穩(wěn)定性使得這些公司相當(dāng)于整個(gè)市場(chǎng)的盈利穩(wěn)定器。”