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巴菲特8項(xiàng)選股標(biāo)準(zhǔn)揭秘：必須是消費(fèi)壟斷企業(yè)

 平常心 2008-08-28
www.eastmoney.com   2008-08-28 11:23     信息時(shí)報(bào)



    巴菲特是全球最偉大和最富有的證券投資家，在中國(guó)也是家喻戶曉的人物。他于1956年以100美元開(kāi)始其投資合伙人的生涯，經(jīng)過(guò)數(shù)十年的經(jīng)營(yíng)，成為全球巨富之一。雖然關(guān)于中國(guó)有沒(méi)有巴菲特的生存土壤這個(gè)問(wèn)題見(jiàn)仁見(jiàn)智，但他的巨大成功畢竟吸引和鼓舞著每一個(gè)有志于投資的投資者去學(xué)習(xí)和仿效。 

　　有人將巴菲特投資的方法簡(jiǎn)單地歸納為：5+12+8+2。5是指5項(xiàng)投資邏輯，12是指12項(xiàng)投資要點(diǎn)，8是指8項(xiàng)選股標(biāo)準(zhǔn)，2是指2項(xiàng)投資方式。

　　實(shí)際上巴菲特的投資策略及理論非常簡(jiǎn)單：就是以價(jià)值投資為根基的增長(zhǎng)投資策略，他看重的是個(gè)股品質(zhì)。他認(rèn)為，價(jià)值投資的精髓在于，質(zhì)好價(jià)低的個(gè)股內(nèi)在價(jià)值在足夠長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)總會(huì)體現(xiàn)在股價(jià)上，利用這種特性，使本金穩(wěn)定地復(fù)利增長(zhǎng)?；谶@種認(rèn)識(shí)，買入具有增長(zhǎng)潛力但股價(jià)偏低的股票，并長(zhǎng)線持有。

　　5項(xiàng)投資邏輯：1.因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，所以我成為優(yōu)秀的投資人；因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成投資人，所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者。2.好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要。3.一生追求消費(fèi)壟斷企業(yè)。4.最終決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值。5.沒(méi)有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。

　　8項(xiàng)選股標(biāo)準(zhǔn)：1、必須是消費(fèi)壟斷企業(yè)。2、產(chǎn)品簡(jiǎn)單，易了解，前景看好。3、有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)歷史。4、管理層理性、忠誠(chéng)，以股東的利益為先。5、財(cái)務(wù)穩(wěn)健。6、經(jīng)營(yíng)效率高，收益好。7、資本支出少，自由現(xiàn)金流量充裕。8、價(jià)格合理。

　　2項(xiàng)投資方式：1.卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數(shù)字：A.初始的權(quán)益報(bào)酬率；B.營(yíng)運(yùn)毛利；C.負(fù)債水準(zhǔn)；D.資本支出；E.現(xiàn)金流量。2.當(dāng)市場(chǎng)過(guò)于高估持有股票的價(jià)格時(shí)，也可考慮進(jìn)行短期套利。

　　巴菲特名言：“時(shí)間是好投資者的朋友，壞投資者的敵人?！薄巴顿Y必須是理性的，如果你不能了解它，就不要投資?！薄耙氤晒?，你就必須逆向使用華爾街投資的兩大死敵：恐懼與貪婪。你不得不在別人恐懼時(shí)進(jìn)發(fā)，在別人貪婪時(shí)收手?！?/span>

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