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　　中國經(jīng)濟(jì)正在高速發(fā)展，中小企業(yè)怎可袖手旁觀？為了幫助占國內(nèi)企業(yè)總數(shù)99.8%的中小企業(yè)提升管理能力，更好地抓住歷史機(jī)遇，《世界經(jīng)理人》雜志和環(huán)球資源于10月18日在深圳聯(lián)合舉辦了名為“在創(chuàng)新中持續(xù)成長(zhǎng)”的論壇。這是繼2006年“突破增長(zhǎng)瓶頸”論壇之后，《世界經(jīng)理人》雜志和環(huán)球資源再次聯(lián)手為中小企業(yè)管理者出謀劃策。

　　論壇上，深圳發(fā)展銀行產(chǎn)品開發(fā)部總經(jīng)理金曉龍、國際性投資銀行維迪阿國際金融（控股）公司合伙人龍躍林、全球項(xiàng)目管理標(biāo)準(zhǔn)績(jī)效聯(lián)盟大中華區(qū)主席張玉玨、豪恩科技股份有限公司總經(jīng)理陳清鋒、瑞爾國際總經(jīng)理路天云等，就中小企業(yè)最關(guān)心的融資和發(fā)展問題分別發(fā)表了演講。

　　此次論壇由別克GL8冠名，戰(zhàn)略合作伙伴為DHL（中外運(yùn)敦豪），并且得到了和記黃埔、21PM智尊管理咨詢公司、深圳經(jīng)典好年商貿(mào)有限公司的大力支持。

　　融資篇

　　供應(yīng)鏈金融—中小企業(yè)增資擴(kuò)容的有效路徑

　　演講人：金曉龍，深圳發(fā)展銀行公司產(chǎn)品開發(fā)部總經(jīng)理

　　要點(diǎn)：“供應(yīng)鏈金融”將產(chǎn)業(yè)上下游的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體來提供融資服務(wù)，有利于中小企業(yè)增加信用，得到融資支持。

　　中國人民銀行曾經(jīng)進(jìn)行過一項(xiàng)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)66%的企業(yè)存在著融資困難的問題，而這66%的企業(yè)里絕大多數(shù)是中小企業(yè)。可見，融資仍然是中小企業(yè)面臨的第一難題。

　　我們把融資路徑分為兩類：一類是內(nèi)源融資，主要是自己的資金和親朋好友的拆借資金。這是大部分中小企業(yè)，尤其是微小企業(yè)剛剛起步時(shí)的融資來源。在企業(yè)發(fā)展到一定程度以后，主要路徑就變成了外源融資。外源融資包括很多方面，其中，最重要的是銀行債務(wù)融資和股權(quán)融資。

　　現(xiàn)在銀行都非常擔(dān)心壞賬，所以信用是銀行發(fā)放貸款時(shí)考慮的最重要的因素。中小企業(yè)融資難的問題在于，傳統(tǒng)的信貸觀念認(rèn)為中小企業(yè)信用不足—沒有規(guī)模、缺乏好看的資產(chǎn)負(fù)債表、沒有足夠的擔(dān)保抵押物、稅務(wù)不透明等等。

　　但是中小企業(yè)的銷售在增長(zhǎng)，交易伙伴在增加，企業(yè)在成長(zhǎng)，這說明它們是有信用的，只是銀行沒有發(fā)現(xiàn)，或者銀行過去考量企業(yè)信用的角度有問題。所以，我們改變了看待中小企業(yè)信用的角度，提出“供應(yīng)鏈金融”的概念。它的定義是：根據(jù)對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的交易關(guān)系和交易結(jié)構(gòu)的把握，依托供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的信用和對(duì)交易過程的控制，對(duì)供應(yīng)鏈上一個(gè)或多個(gè)企業(yè)提供包括融資結(jié)算在內(nèi)的全面金融服務(wù)。

　　這就意味著我們不再對(duì)單個(gè)企業(yè)進(jìn)行獨(dú)立的信用判斷，而是把單個(gè)企業(yè)放在它所在的整個(gè)供應(yīng)鏈上，看供應(yīng)鏈有沒有信用。比如說我們認(rèn)為中興、華為很有信用，但是它們的供應(yīng)商和經(jīng)銷商呢？如果我們單獨(dú)看它的資產(chǎn)負(fù)債表，單獨(dú)分析它的經(jīng)營穩(wěn)定性，會(huì)挑出很多毛病。但是我們把它放在中興、華為的供應(yīng)鏈上去看，如果它在中興、華為的交易關(guān)系是相對(duì)穩(wěn)定的，交易能力是足夠的，只要中興、華為不出問題，它就不會(huì)出問題。

　　到目前為止，“供應(yīng)鏈金融”實(shí)施已經(jīng)7年了，累計(jì)幫助了一萬多家企業(yè)的成長(zhǎng)?，F(xiàn)在授信總額超過1,000億，不良資產(chǎn)率不到0.3%。通過推行“供應(yīng)鏈金融”，我們?cè)谌〉昧己媒?jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，也為解決中小企業(yè)融資難的問題做出了貢獻(xiàn)。

　　中小企業(yè)在融資中應(yīng)注意的問題

　　演講人：龍躍林，維迪阿國際融資（控股）公司合伙人

　　要點(diǎn)：中小企業(yè)應(yīng)盡早做好融資和上市準(zhǔn)備，在融資過程中，應(yīng)該考慮到融資額度、融資成本、以及投行和保薦人的信譽(yù)。

　　企業(yè)上市只會(huì)太晚，不會(huì)太早。因?yàn)樯鲜胁⒉皇谴笮推髽I(yè)的專利，而是每個(gè)企業(yè)的權(quán)利。上市融資作為公司的發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)該從一開始就著手，等到審批通過了才考慮就晚了。

　　在融資或者上市的過程中，企業(yè)主要應(yīng)該考慮以下因素：

　　第一是額度問題，也就是要在資本市場(chǎng)上融到多少錢。這個(gè)額度應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來決定。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)的錢不好拿，錢拿了花不出去或者花出去以后不能創(chuàng)造預(yù)期的回報(bào)，對(duì)于企業(yè)來說，是非常沉重的負(fù)擔(dān)。

　　另外一個(gè)是成本。成本由兩部分組成，一部分是通常講的風(fēng)險(xiǎn)，即在融資之前，企業(yè)就已經(jīng)花掉了一部分錢來做準(zhǔn)備工作，而這一部分錢有可能收不回來，這個(gè)就是風(fēng)險(xiǎn)。另外一部分是融資成功以后再支付的那一部分，那一部分是從資本市場(chǎng)獲得的資金，不用擔(dān)太大的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在融資的過程中，一定要對(duì)成本有一個(gè)很清晰的概念。

　　企業(yè)家不是市場(chǎng)專家，不可能在短期內(nèi)了解各個(gè)市場(chǎng)的模式。企業(yè)通常應(yīng)該先選擇對(duì)資本市場(chǎng)比較熟悉的合作伙伴—投行、保薦人，而不是直接選擇資本市場(chǎng)。保薦人是以他在投資者心中的信譽(yù)為企業(yè)作擔(dān)保的，所以選擇投行和保薦人時(shí)，一定要考慮到他的經(jīng)驗(yàn)和信譽(yù)。

　　投資者或者保薦人要求的是資本增值的最大化。企業(yè)對(duì)融資的目的要很清楚，要考慮好融了錢去干什么，怎么以最快的速度實(shí)現(xiàn)資本增值的最大化。通常來講，資金使用的目標(biāo)有兩個(gè)，一個(gè)是擴(kuò)大產(chǎn)能，另一個(gè)是資本運(yùn)作，也就是并購。企業(yè)可以通過上市，來獲得并購所需的資本—股票。所以企業(yè)從上市之前就要開始考慮如何通過并購獲得成長(zhǎng)，并把并購作為發(fā)展戰(zhàn)略的一部分。