中國股市進(jìn)入了前所未有的大牛市，這是投資者普遍認(rèn)同的觀點；但市場到底處于牛市的什么階段卻眾說紛紜，這直接影響到牛市可以持續(xù)多久。

　　南方基金管理有限公司投資總監(jiān)王宏遠(yuǎn)認(rèn)為，市場目前正處于本土資本爭奪定價權(quán)階段，此輪牛市有望超越部分謹(jǐn)慎的價值投資者的經(jīng)驗而運行下去。

　　王宏遠(yuǎn)認(rèn)為，本輪牛市的級別至少是十年一遇的特大牛市，甚至不排除是目前證券從業(yè)的絕大部分基金經(jīng)理們職業(yè)生涯中最大的一次牛市的可能性。他把本輪牛市分為以下幾個階段。

　　第一階段，前牛市階段。國際資本在H股、ADR市場、NASDAQ市場開始給予中國資產(chǎn)溢價估值。這一階段，主要指2003年到2005年第三季度期間的股票市場。

　　第二階段，中國溢價全面確立階段。A股市場股權(quán)分置改革逐步推進(jìn)后，國內(nèi)資本信心恢復(fù)，主要指2005年四季度到2006年底。

　　第三階段是本土資本爭奪定價權(quán)階段。國內(nèi)資本對中國資產(chǎn)的估值溢價已經(jīng)不滿足于受國際資本束縛，試圖主導(dǎo)中國資產(chǎn)定價權(quán)的傾向越來越明顯，主要指2006年12月以后。

　　該階段主要特點是股指和股價上漲主要不再由上市公司的基本面主導(dǎo)。個股價值重估和主權(quán)重估（主要表現(xiàn)為幣值重估）是股價繼續(xù)上漲的主要理由；充足的且不斷繼續(xù)提高的流動性是股價繼續(xù)上漲的"堅強(qiáng)保障"；業(yè)內(nèi)對后市的看法分歧空前。

　　王宏遠(yuǎn)表示，目前市況下儲蓄資金投資股票資產(chǎn)有可能成為贏家，也有可能短期內(nèi)產(chǎn)生浮動虧損，但是不參與股票資產(chǎn)從長期看則注定是輸家。